万国投资分析报告(2003年8月28日)

　　周三点题

　　●大盘从上午10点开始一直持续调整到下午1点半，市场人气之弱可见一斑。大盈股份的快速封住涨停带动了上海本地小盘股和前期一些超跌问题股的快速反弹，但这明显属于短线资金的补量行为。目前市场可操作性不强，继续建议投资者重点跟踪我们近期重点介绍的信息类科技股、深圳本地重组股、非银行类金融股等。

　　背景分析

　　视点之一：市场空头氛围较为浓厚，短期内需要等待华夏银行冻结资金的解冻。〖HT11.5SS〗尽管周三股指波动幅度不大，但个股的表现却大相径庭，特别是跌幅榜上个股的杀伤力还是相当明显的。首先，古越龙山这家长线庄股出现跌停走势，这也是近期以来比较少见的跌停个股；而聚友网络由于增发题材也出现了跌停，同时正在增发阶段的天坛生物跌幅也超过了5%，可以看出市场对于再融资问题还是比较敏感；另外，安徽水利这家次新股突然出现再度破位，盘中跌幅也超过了5%，上周上市的新股亨通光电进一步逼近发行价，新股与次新股的整个板块弱势表现对其它个股继续构成比价压力。可以看出，即使在指标股体系稳定的情况下，市场的弱势心态使得部分个股惯性滑落，市场空头氛围较为浓厚。同时，在目前资金面偏紧的情况下，更多投资者在等待华夏银行网上申购资金的解冻，有预测分析指出此次华夏银行冻结的申购资金可望达到5000亿元，这部分资金将在本周末解冻，在此之前大盘仍有可能保持弱势缩量调整的盘局。

　　附研究报告：广船国际——续演H股神话

　　香港国企股指数在上周创下3323.22点新高后开始出现持续滑落，目前已经回到3100点附近，但在近两个交易日的回调行情中，广船国际H股却继续出现大幅飙升，在周二上涨9.35%的情况下，周三再度暴涨15.13%，盘中最高1.82港元(盘中最大涨幅接近20%)，和年内最低0.56港元相比涨幅超过200%，这是在前期马钢股份暴涨之后H股板块中涌现出的又一匹黑马。

　　随着近期国企股指数的回落，境外机构投资者在介入H股时更为谨慎，一些缺乏基本面配合、前期涨幅较大的个股都出现了明显回落。而在这种情况下广船国际H股的突然启动就值得关注，虽然目前还很难看出此次上涨的主要原因，但其基本面的好转还是值得细细分析的。公司2003年中报披露，至上半年末公司累计手持合同金额为人民币26.59亿元，超过去年全年的主营收入；另外公司今年2月份曾公告因下属集装箱厂根据广州市政府的要求实行环保搬迁，将获得约1.97亿元的拆迁补偿；而从公司去年年报和今年中报的补贴收入构成来看，虽然金额巨大，但主要是远洋船享受的专项财政补贴，因此拆迁补偿对未来业绩的贡献仍值得进一步留意。短线来看，在H股暴涨的带动下，这家前期明显活跃的A股也出现异动，后市仍有较大机会。

　　今日上市新股

　　山东黄金(600547，发行价格4.78元，中签率为0.0787%)：该股总股本16000万股，流通盘6000万股，2002年每股收益0.27元(摊薄后0.17元)，2003年1-5月每股收益0.21元(摊薄后0.13元)主承销商：天同证券，上市推荐人：西部证券、东北证券。该公司主要从事是黄金开采和选治加工，2000年至2002年公司黄金产量分别为2929千克、3105千克和2816千克。作为一家黄金股，该股与近期上市的中金黄金有望形成较强的联动性，中金黄金总股本2.8亿，流通盘1亿，目前定位在9元附近，比较而言，山东黄金盘子略小，而业绩却相对较佳，因此其上市后的定位有望较前者略高。当然，近期新股的普遍弱势又可能会制约该股的表现，本公司新股研究小组研究员认为该股上市首日定位可能会在9至10元附近，若该股低开在8元左右则可适当关注，11元以上建议保持观望。

　　★★以上代表研究者观点，仅供参考★★

　　★★股市有风险，入市请自抉★★

　　注：在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系，本机构、本人分析仅供参考，不作为投资决策的依据。本公司不承担任何投资行为产生的相应后果。