大盘可能借华夏发行 产生短线行情

　　近日有关华夏银行的发行消息，诸多地方值得回味。

　　该股发行与去年底中信证券的发行有类似之处。二者在发行方式上都采用一级市场与二级市场同时发行的方式，且一二级市场的比例安排也相同，都是45%和55%的关系。回顾一下当时中信证券发行和上市时的市场状况，可以发现，中信证券发行时市场相当低迷，成交量也是极度萎缩，中信证券上市后的股价定位很低，相当接近发行价，换手率较高，上市头 三天换手达80%，已超过二级市场市值配售量，明显有主力资金进驻的迹象，随后在中信证券涨停板带动下，展开年初的一轮中级上升行情。中信证券的发行与上市，成为年初行情发动的导火索。

　　此外，中信证券发行期间央行一改过去的公开市场操作方向，采用逆回购的方式放出基础货币。而这次又是一样，在若干次回笼资金以后，再度采用逆回购的方式放出600亿元货币。

　　还有一个类似现象是，由于发行采用一级市场申购同时进行的方式，导致短期国债回购利率大幅度上涨，昨日R001品种的利率一度窜至28%、R002达23%、R004达到21%的历史新高，且最高点都是在收市前即14时40分至14时50分之间创下的，表明确有相当一部分机构(主要是券商)以国债回购方式进行融资，以备申购华夏银行。回顾中信证券发行前后，也有类似现象发生，券商利用国债回购进行短期融资的目的，一方面为了认购新股，另一方面在认购中签后用于缴款。

　　假设像中信证券首发那样，华夏银行上市首日也出现偏低定位的情况，主力机构会不会故伎重演，在上市头几个交易日内打低股价、然后迅速收集筹码？果真如此，当主力机构手中筹码达到相对控筹的程度时，很可能展开快速拉升行动，从而引领大盘产生年内第二波上升行情。

　　当然，这仅仅是假设。华夏银行的流通盘比中信大了一倍多，根据一般控筹经验，主力机构至少要掌握七成左右的流通筹码方可运作。以目前机构的实力，由机构“联合坐市”也不是不可能发生。可以预计，大盘将可能以华夏银行发行为契机，产生一波短线反抽行情。

　　新升资讯袁剑龄