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近期大盘出现小幅反弹，汽车板块等前期主流热点又出现重新活跃迹象。从主力资金意图看，本次反弹带有带有明显自救意味，大盘反弹高度将较为有限。
一、主流板块重新活跃
从资金动向看，继周一钢铁股展开反弹之后，周二金杯汽车、上海汽车、一汽轿车、
江铃汽车等汽车股也出现活跃走势，这些主流热点短线企稳反弹，反映了主力多头在下跌过程中，开始进行有限度的抵抗，并显示多头有展开超跌反弹的意愿。同时，为促进汽车工业健康发展，国家发展和改革委员会正在抓紧研究制定《汽车产业发展政策》且可望近期出台，将对汽车板块形成利好，这也是主力资金重新回到以汽车、钢铁板块为龙头的前期主流板块当中的重要原因。据一份最新的基金经理调查显示，前期热点仍然是基金最看好的行业，71%的基金经理最青睐汽车行业，看好程度比3月份上升了9个百分点。由于基本面向好，主流板块有卷土重来之势，大盘反弹已经呼之欲出。因此，在近期资金面及其匮乏，两市成交量持续低迷之际，部分主流资金敢于重新作多，将给疲弱的大盘带来一丝希望。
二、带有明显自救意味
从历史经验可知，大盘要走出像样反弹行情，必须形成市场认同的热点，否则即使有利好的配合，个股出现的仅是普涨，资金过度分散也将使得上涨行情昙花一现。因此，在大盘走弱之际，场内主力利用汽车、钢铁、石化等前期主流板块带动人气进行护盘自救的意图十分明显。同时，科技股群众基础较好，部分个股的放量上扬也体现出维系市场信心的良苦用意。目前主力在科技股方面的吸筹速度已经明显加快，许多科技股一天的成交量已明显超过其前期3天成交量之和，表明机构在加快建仓速度。从近期技术面来看，科技股板块已全面活跃，加上技术面周线和月线均在低位，有和主流板块一道联袂展开自救行情的可能性。不过，由于大盘已经进入短期下降通道，系统性风险日益增加，从很大程度上将限制主力资金运作的热情。因此，我们预计反弹的持续性较差，主力在波段高点的真正用意还是以出局为主。
三、反弹空间较为有限
从短期股指的反弹性质上看，大盘仅为一个超跌后的短期反弹，这种反弹的级别相对较低，并未能有效改变股指的调整趋势。我们从沪指1650点展开调整的形态来看，大盘应以5波向下形态展开调整行情，沪指1650—1447点为第1浪调整，表现出快速完成的态势，第2浪沪指由1447点反弹至6月3日的1582点，随后股指运行进第3浪的主跌段。尽管第3浪调整在1500点上方表现出多次反复之势，但形态上仍可划分为这样几个阶段，1582—1477点为第1小浪，1447--1540点为第2小浪，1540点至今又为第3小浪，并且第3小浪也表现出延伸之势，经过1540—1464点和1464—1497点两个阶段运行后，目前股指运行进入第3小浪中的主跌浪阶段，意味着短期市场运行的加速调整行情的必然性。因此，我们认为，短期股指反弹空间有限，大盘在1445点-1450点将面临比较大的阻力。反弹之后大盘有再度探底要求，而后期市场的底部区域应在1400点以下。
亚洲证券彭蕴亮
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