股市新闻看点

　　华夏银行将发10亿Ａ股

　　4．5亿股上网定价发行，5．5亿股向二级市场投资者定价配售，成为国内第五家上市的股份制商业银行，发行价格为每股5．6元，发行市盈率19．86倍。

　　点评：该行的新股发行从去年延后至今，其间多次作为新股加速扩容的利空消息并对 市场走势产生冲击。业绩一般决定了发行价比其他银行股低，其上市定位对其他银行股会产生一定压力。

　　民生银行可转债将开始转股

　　转股起止日为2003年8月27日至2008年2月27日。转股价格为每股人民币7．73元。

　　点评：仅仅在股价与转债之间有一定套利空间，该股上周五的暴跌更多地是对股市持续走弱、基金重仓股调整压力较大的一种反应。

　　中国股市处于价值回归阶段

　　专家观点：中国股市目前处于价值回归阶段，产品结构、上市公司结构、交易机构、监管机构等都在发生深刻的变化，所有的变化都在向着价值回归的方向发展。

　　点评：历史遗留问题的存在和新兴市场不可避免的缺陷，导致中国证券市场的投资价值从来没有得到过一致的评价，这极大地影响到对股市涨跌的合理判断。

　　新股低调亮相引发三大悬念

　　国阳新能上市首日仅涨10．73％，创去年实行市值配售以来新股首日涨幅新低。这是否预示着市场价格中枢继续下移？是一、二级市场加速接轨？还是挑战现行市值配售制度？

　　点评：笔者倒认为除了二级市场持续下跌的影响，新股的表现充分反映了投资者对这些股票质地和业绩的不信任。

　　中科合臣预计业绩大幅下降

　　公司8月23日公布公告称，预计2003年上半年业绩将同比下降50％以上。点评：该股业绩预警更额外提示两大风险：一是新股上市后业绩就滑坡越来越普遍；二是哪怕法定的业绩披露接近尾声，由于一些公司我行我素，使业绩预警风险还有可能来临，投资者在对业绩风险进行评估时必须慎之又慎。

　　国信证券 肖建军