操盘高手：短线套利基金操盘指导

　　渤海投资

　　大盘提示：本周股指小幅走低，但个股的暗流涌动已难掩主力的做多激情。从本周市场热点来看，虽然B股、汽车股和部分老庄股的大幅走低对市场起到了巨大的拖累作用，但次新股、科技股及部分重组股等底部换手十分充分的板块仍然值得市场期待。

　　从市盈率水平来看，目前沪市仅35倍的平均市场盈率已经达到了97年以来的较低水平。通过对近6年来主要行情低点所对应市场率的分析，我们发现在高级别行情见底时，沪深市盈率出现在35—40区间的概率较大。目前两市市场的市盈率水平已接近历年来低点的平均水平，后市下行空间已经不大。波浪形态分析，如果将6月初大盘的第5浪上攻算做失败浪的话，则目前股指正运行于一个五浪回调的过程末尾，周三创下的1432点也与我们先期测算的五浪回调低点1436点相差不远，因此目前市场的风险已经基本释放，未来将面临较好的获利机会。此外，按照时间周期理论分析，下一交易周将是大盘自见顶1649点以来运行的第18周，综上分析，未来两周股指将有望为下一轮上升行情做技术上的准备。

　　目前股指已再度运行至1440点一线，我们认为目前股指的下跌空间已经不大，底部持续活跃且成交量明显放大的个股更值得关注，科技板块、次新股板块和重组股板块仍是我们认为的潜在的龙头品种，投资者不妨多多留意。

　　操作回顾：在4.54—4.58卖出1000股ST丹化。ST环保未到计划价位没有成交

　　操作策略：

　　卖出计划：无

　　买入计划:在4.54—4.58买入(000498)ST丹化2000股

　　买入理由：振兴东北已被列为国策，东北板块自然受到了市场的普遍关注。作为东北板块的一颗重组明星，ST丹化季报、中报已轻松实现盈利，年底摘帽应在情理之中。

　　其中，ST丹化最具爆发性的题材就是具备了全面要约收购题材。8月20日，升汇集团收购ST丹化一事已获证监会批准，并在随后公布了收购报告书，表示由于持股数超过了30%的法定额度，升汇集团已经触发收购要约义务，正式向中国证监会申请豁免要约收购。从历史经验分析，取得要约豁免的可能性微忽其微，因此ST丹化必然面临着全面要约收购。此前，南钢股份正是借助这一题材连续三个涨停，五个交易日涨幅接近50%。由此不难推测，ST丹化后市将面临巨大的上升空间。

　　从走势上看，在本周大盘下挫过程中，该股走出阴阳相间、股价重心上移的良好运行格局。OBV能量潮指标显示，该股在下挫中始终保持震荡向上，表明原来介入的资金非但没有减仓，反而有逐渐加仓的行为。近期该股连续站在中短期均线上方，成功突破预示着短线即将进入加速上行阶段。附之以要约收购这一爆发性题材，该股后市有望产生连续上攻行情。

　　收益率：+16.58%(以4月21日沪市收盘1571.71点为基准)大盘同期涨跌：-8.45%

　　起始资金：100000元

　　起始期：2003.4.22

　　报告期：2003.8.22