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兴业证券王锐
本周股指再下台阶，成交仍未见放大迹象，其中上海B股呈现加速下跌后的缩量反弹走势。
近几周市场的疲弱可以说完全是扩容压力所致，每周发行两家、上市三家的速度在当
前市况下依然没有任何改变，不但如此，最近还有越来越多的公司刊登配股和增发说明书，越来越大的扩容压力与越来越少的成交量形成鲜明对比，对大盘构成了极大的压力，两地股指只有被迫选择下行。周五华夏银行即将于下周发行十亿A股消息的兑现，本来会为多方组织反弹带来契机，早市确实如此，我们看到前期跌幅较深的蓝筹板块与新股以及题材股形成联袂走强之势，金融板块也全面反弹，大盘一度向上突破5日均线，但是十点半之后，公布消息复牌后的民生银行，由于可转债即将转股的消息而出现大手笔卖单，盘中杀跌盘汹涌而出，带领整个金融板块以及近期走势相对抗跌的有线电视板块出现深幅回调，从而拖累大盘再次收出带有较长上影的十字星，使多方的努力最终无功而返，主流品种中的民生银行、长丰通信、深科技、中信国安等也纷纷列于跌幅榜前列。从去年底中信证券的发行与上市来看，本来不少市场人士认为华夏银行发行消息的兑现以及大盘极度超卖的弱势特征，会给大盘带来一个比较好的短期买点，但是民生银行的扩容以及主力对后市长江电力也将登陆A股市场的预期，导致周五盘中部分资金荒不择路，在主力品种中大幅杀跌。另外，长安汽车的一再破位与其增发方案的逐渐明朗也不无关系，可以毫不夸张的说，市场的下跌与投资者的逐渐远离都是扩容的直接后果。
从本周的资金流向分析，前期主力介入很深的汽车股、银行股、钢铁股、科技股在本周均呈现破位下行走势，而且都已进入加速下跌阶段，长安汽车、金杯汽车、民生银行、韶钢松山、长丰通信等无不如此，一方面这些资金由于上半年的丰厚获利，兑现离场欲望非常强烈，另一方面，它们的匆忙出逃也表明其对后市市场的悲观预期，毕竟证券投资基金是今年上半年行情的始作俑者，也是目前唯一可以左右市场的主力。它们的离场只会使供求关系更加失衡，如果管理层不出台相应的措施来扭转当前这种恶性循环局面的愈演愈烈，大盘的中长期底部就会像空中楼阁，水中明月一样遥不可及。
不过，中长期走势看淡并不代表短期没有任何机会。本周超级指标股中国联通、中国石化、宝钢股份、华能国际等的走势还是比较健康的，企稳迹象也相当明显，说明主力资金在主流品种上已开始出现较大分歧，同时，我们看到电力板块的明显抗跌、扬子石化的稳中有升以及周五盐田港、外运发展等港口、物流板块的集体上扬，均表明在经历了一轮比较彻底的调整以后，部分主力已经蠢蠢欲动，估计这些个股将是后市大盘企稳的中坚力量，其走势值得投资者重点关注。虽然多空双方在目前点位已出现一定分歧，但恶劣的技术形态以及对后市扩容压力加大的恐惧导致空方在当前市场环境下占据着明显的优势，如果管理层不在下周出台稳定市场的措施，我们预计大盘仍会继续探底，甚至不排除有考验1400点整数关的可能，投资者应尽量保持观望为宜，大盘不放量下跌，就坚决不抢反弹。
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