新股次新股孕育反弹机会

　　本报记者于牧海路

　　近来新股、次新股板块沦为下跌群体中的“重灾区”，这不仅反映在股价上市首日涨幅越来越小(周四新上市的新股国阳新能涨幅刚逾10%)，更表现在二级市场上新股、次新股股价持续震荡走低，成为近期空方主力大幅打压大盘的做空工具。那么，究竟是什么原因导致“新股不败”神话的破灭，重创过后的新股、次新股是否到了否极泰来的时候？笔者思索有 三：

　　一是业绩“变脸”是下跌主因。次新股上市之初业绩相对较好，但今年以来，它们的这种优势正在逐步消失，不仅出现了像南方航空未上市就已中期预亏，惠泉啤酒、长电科技、裕丰股份上市不久即出现业绩大“变脸”，从而影响市场对其二级市场股价的重新定位。

　　二是弱势市道下机构炒作手法发生转变。次新股总体业绩的下滑导致股价向下寻求新的定位，自然难以吸引以价值发现作为投资主导思路的长线主力机构的注意。特别是在近阶段大盘持续低迷的情况下，即使是对一些价值低估的次新股加以炒作，主力机构介入的程度也不深。

　　三是市值配售方式下发行的新股市场筹码较为分散。市值配售方式下新股发行市盈率多定在20倍左右，从而导致股价上市定位也同步下移。更重要的是，以市值配售方式发行的新股，其流通筹码相对较为分散，在目前始终维持地量水平的市道当中，新股上市之后难以出现以主力大规模收集筹码为特征的资金推动型走势。

　　虽然从目前的情况来看，大多数新股、次新股仍在下降通道内运行，但股价的持续超跌已孕育着较为强烈的技术性反弹要求，但正是技术性超跌反弹的性质，决定了次新股板块的走强仍只是短线行情。真正值得投资者注意的是那些上市定位不高，且随着新股、次新股的大面积回落导致股价低估的次新股，如中原高速等等。