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徐辉/中国证券报
华夏银行发行上市，受影响最大、最直接的莫过于银行股了，人们期待着银行股会藉华夏银行发行上市之机引发一轮反弹行情。
当前银行股调整已经相当深刻，与汽车股一起，成为了6月初以来市场下行的拉动力量
。银行股作为今年核心资产的主要组成部分，在上半年曾经有较为抢眼的表现。不过进入6月以来，随着价值投资理念和价值投资行为进入一个消化期，银行股开始出现较大幅度的回落。以银行股板块指数的情况来看，其6月初至今的回落幅度达到17%，相当于同期沪综指8.55跌幅的两倍。银行股与汽车股一起，成为了6月初以来市场下行的拉动力量。
部分银行股股价有公司基本面支持。已公布中报显示，部分银行股经营情况良好。目前四只银行股只有民生银行和深发展公布了2002年中报业绩，深发展的情况不是太理想，而民生银行则保持了高速增长的势头。上半年民生银行实施了业务结构战略性调整，使业务保持了快速增长。主营业务收入49.14亿元，同比增长62%;实现净利润6.4亿元，同比增长48%。在业绩增长的同时，民生银行的资产质量保持良好。不良资产率1.74%，比上年末降低0.3个百分点。
以基金为首的机构投资者对银行股高度认同，但博时系减持招商银行值得留意。公开信息显示，银行股是基金眼中不多的值得投资的品种之一。据统计，二季度基金对于招商银行的增持力度极大，累计增持量达到1.3234亿股；对浦发银行的增持也达到3193.9万股。但部分基金如博时基金对招商银行等银行股持有不同看法，认为定价偏高；另外，深发展在二季度遭到基金减持，减持量为839.4万股。(以上数据根据基金二季度10大持仓股统计，10大持仓股以外的数据未计算入内。)
我们注意到昨日上市的国阳新能上市首日的涨幅仅为10.73%，这一结果当然是由市场环境、发行规模、从事行业等多方面因素决定的，但综合比较来看，其从事的行业并不差———煤炭采选业的大型公司，发行规模也属中等偏大———1.5亿股，应该说很大程度上是目前市场环境造成了其上市涨幅的缩小。以此推测，未来华夏银行上市估计首日涨幅也不会过高，首日升幅应在25%左右，上市初市盈率将在25—30倍之间，与目前民生银行的市盈率相当。
综合以上分析，我们认为从中线的角度来观察，银行股似乎已经调整到位，其藉华夏银行发行、上市，探出中线低位，从而引发一轮反弹行情的可能性比较大。
(中证资讯)
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