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沪市B股自8月8日以来连续下跌，市场的恐慌气氛蔓延，尤其在沪B跌破100点之后，积弱难返的B股再度成为投资者关注的焦点。最近两年以来，B股市场未能起到其应有的作用，非但一只新股未上，融资功能彻底丧失，而且外资的逐步撤退，只留下了境内资金单独抗战，市场中持有B股的主体基本以散户为主。在这种现状下，投资者惟有依靠政策来进行彻底改观，但就在引入QFII资金介入A股后，对B股的美好憧憬彻底破灭。近期B股的下跌就是多种不利因素集中爆发的结果。
1、一直以来，B股由于流通市值偏小，受政策的影响比较大。而这两年，针对B股的政策处于一种真空状态，基本未出台过任何实质性的利好政策，让市场再次怀疑B股的定位，也正式由于B股的定位不清楚，管理层是否继续发展B股，这些问题也比较模糊，因此不会吸引机构资金的介入，系统性风险太大。
2、作为QFII的对冲机制，QDII政策的出台是迟早的事情，QDII是允许境内资金投资到国外以及香港的金融市场，上半年以来香港H股的爆炒就跟内地流入香港的游资有关，因为拿国内的A股与国外或香港股市来比，国内的A股定位明显偏高，再加上监管等一系列的历史问题，国外的金融市场更具有吸引力，一旦QDII出台，国内股市“失血”不可避免，这也是近期AB股持续下跌的重要原因。
3、B股的破位下跌同A股的阴跌也有关系。A股与B股，到底谁影响谁，根据神光的研究，由于B股投资者以境内为主，B股从投资理念到操作手法上，都趋同于A股。因此A股的连绵阴跌，也就决定了B股不可能独善其身，走出独立性的行情。而B股的市场规模较小，上海B股市场的日交易金额只有8000万左右，甚至不及A股市场一个股票。所以，部分个人投资者看空抛售，整个市场就会因为缺乏买盘而爆跌。
4、人民币升值的预期导致B股市场资金退出。这要从两个方面分析：首先，从国际游资的角度来看，根据分析，虽然中国管理层一直在缓解人民币升值的压力，但人民币的升值确实已经在众多国际游资的预期之中，这也是导致香港H股上涨的主要原因。在当前人民币还不能自由兑换的情况下，购买以港元或美元计价的人民币资产就成了国际游资首选的目标，H股和B股比较下来，自然H股投资价值要高于B股，所以B股成了无人光顾的孤儿。其次，从国内资金的角度来看，B股是以美元计价的人民币资产，自然在人民币升值的预期下，资金也会选择B股介入，但特殊的是，当前B股投资者绝大部分是以境内为主，对于持有外汇境内投资者来说，将外汇兑换成人民币相对方便，因此人民币有升值的预期，境内投资者最好的选择就是将外汇换成人民币，根本就没有必要再去买B股。
综上所述，B股的下跌是多种因素造成的，归根结底，还是投资者缺乏信心。B股的本次大跌，风险释放过程将是相当残酷的，投资者应予以回避B股的风险，对于同时含有B股的A股，我们也应注意其可能补跌的风险。
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