巨田证券：弱势格局还要维持多久？

　　周三大盘继续维持弱势格局，股指平开后震荡下挫，沪市综合指数在盘中已经触及了1430点附近，经过尾市的小幅反抽，日线收出带下引线的阴线，指数勉强保持在1440点之上。B股方面，沪市继续大幅下挫，深市跌幅稍微小，但调整格局没有改变。从量能方面看，两市不足70亿，继续处于地量状态，市场总体的弱势依旧。

　　在这种缩量弱势的状态下，显然只有非主流品种相对活跃。从盘中个股的表现看，超 跌股和部分庄股的表现相对活跃。涨幅靠前的公用科技、东方宾馆、山鹰纸业、上海金陵基本都属于超跌股的范畴。湘计算机和南京水运则属于逆市的强势品种。笔者曾反复提到，超跌股的操作较难把握，这从跌幅榜的部分个股可以看出。

　　跌幅榜看，主要体现为两类品种，一类是前期的主流品种继续杀跌。江铃汽车、营口港、常林股份、安彩高科等前期的主流品种处于跌幅前列，看来，主流品种的结构性调整还没有结束。如果这种态势延续，对市场的运作显然不利。另一类跌幅较大的个股属于短线品种的回调。譬如，周二盘中表现较好的深圳本地股在周三跌幅靠前。

　　盘中的这种现象给我们两点启示，一方面，主流品种调整没有结束，决定了大盘短线仍维持弱势。另一方面，个股的持续性差，决定了操作上宜谨慎，短线的追高也许就是被套。

　　至于大盘持续弱势的原因，我们不能不谈到消息面。笔者初步总结，两大消息对B股不利，对A股也有压力。

　　首先，人民币升值的预期对B股形成巨大冲击。

　　近期关于人民币升值的消息和讨论是一大焦点。如果人民币真的升值，那么，对B股的冲击应不难理解。我国的B股市场虽然是名义上的境外投资者和境内个人投资者共同的市场，但实际上已经沦为境内投资者为主导的市场。这样，境内投资者进行的B股交易最后要转化为人民币，在人民币升值的预期下，意味着同等数量的外币的缩水。在这种背景的预期下，对B股无疑形成巨大冲击。

　　其次，QDII的传闻加剧了市场的震荡。

　　QDII如果推出，对我国证券市场而言，最直接的影响是资金的分流效应。无论对A股，还是B股都会构成直接的冲击。

　　虽然大盘持续走弱，但要从技术上解释是较难的。或者说，技术上向下的空间并不大。目前虽然股指已经跌穿了1450点，但说该区域有效击穿还为时尚早。技术上看，如果1450点区域有效击穿，那么股指将考验1300点。理论上看，这种可能性并不大，因此，虽然大盘很弱，但过分悲观并不合适，至少信号还不是非常明显，建议投资者暂谨慎观望。