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广州博信周建新
周三，大盘再次走出了大幅回落，连创近期新低的行情。由于B股涨跌幅是计入上证指数的，因此B股的大幅下挫是造成上证指数再创新低的主要原因。然而，B股全面走软并非偶然：一、人民币升值压力和美元的贬值造成上海B股率先回落。进入2003年，国际上某些利益集团出于自身的利益，要求人民币升值的呼声越来越高。虽然中国领导人在各种场合多次
重申人民币短期内绝不会升值，但是正是这种预期的存在，导致多数投资者目前不愿再将人民币以现在的价格兑换大幅度贬值的美元进入B股市场，甚至是有不少投资者退出B股市场将外币折换成强势人民币，或者进入市场机会更多的外汇市场，或者干脆将美元兑换成具有较大升值预期的人民币，因此造成了B股市场资金的匮乏。二、QDII实施的预期让深圳B股出现补跌。从长远看，QDII制度的实施是必然的，其启动只是一个时间的问题。一旦实施，从比价效应上分析，B股的价格虽然较低但仍有泡沫，其平均市盈率要比H股高一倍多，因此香港市场上的H股和红筹股中的大多数品种对游资仍具有相当大的诱惑力。
总体来看，基金和券商的持续减仓仍未停止，而人民币升值和QDII实施的预期将使B股难以避免持续盘落的命运，在此情况下，大盘做空的动能又有所增加，此外，短期内股指下跌幅度过大将吸引部分资金入场，这使大盘仍将保持抵抗性下跌的行情。
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