野山工作室：要对得起自己的钱

　　野山

　　在股市，你面对的是每天的涨涨跌跌、变幻莫测的走势。谁如果说他能百分之百预测准确，你千万离他远点，那是骗子；谁如果在股市上不摔几个跟头，他永远也做不成大事。面对自己的真金白银，最不可取的，就是一个“虚”字。

　　比如有的投资者，在实战操作中取得过成绩，就一直挂在嘴边：“你看，我昨天买了某股，今天涨停板了……我去年做了某股，当年涨了三倍……，而赔钱的事只字不提。到最后，连自己都相信自己了不得了，这样，不去老老实实地总结失败的教训，成天沉湎于成功的喜悦，可以肯定，经不起股市的风雨。在变幻莫测的行情面前倒下，是可以断定的。

　　要对得起自己的钱，就要实实在在地学习和研究，而且决不要停留在口头上。

　　龙规原则的核心是以市场为老师，以变应变。市场发生变化之前，发生变化的时候，发生变化之后，你都要不断地观察，不断地总结，不断地用来指导操作。比如市场狂涨的时候，你采取极端激进的方法，市场特别不好，你采取死猪精神(打死也不干)，市场平衡有热点，你采取部分资金短线出击的方法等等。

　　但是，在两年的长期熊市中，要生存，光坐以待毙也不是好方法，还要研究一些不管风吹浪打，稳定赚取收益的方法。试想，这两年，9成投资者的资金都在缩水，而且幅度很大。有一个小机构，2001年上半年账面上3700万市值，最近几天看了一下，还有11百万，而且都是烂股。

　　前不久，关于社保基金入市的消息颇为热闹，但据介绍，社保基金资金使用比例，买股票约50亿元、债券100亿元、国债回购180亿元；今天上证报披露江苏国投推出国债投资资金信托计划。这些消息都是有关国债的，经过较长时间的研究和观察，发现这里有一定的比较客观的套利机会——当然安全的品种利润就不会特别的高，利润很高的品种就一定不安全。实际上，国债的运作，将资金数倍甚至数十倍的放大，无风险套取一定收益，使股市资金弱势的避风港。

　　股市从2001年中期持续不断的下跌，按照龙规原则我们不厌其烦地奉劝投资者要注意控制风险，保持空仓，能不做就不作，有反弹如果没有把握也不要随便抢。但是，将资金特别是有一些成本的较大资金趴在账面上，肯定不是事儿，将股市投资者闲置资金选择一个很好的增值机会是非常必要的。

　　假如某小机构当年的3700万资金从股市及时退出，进行国债运作，两年多下来，不但不会缩水，法呢人肯定有增值。理论上将，做得好，应该增值6-10%。假如增值8%，现在的市值决不是1000多万，而是逼近4000万。4000万和1100万相比，吓你一跳。股市跌两年，你的资金在增值，多么令人心动的事情。即便股市不错，但为了控制风险起见，这种稳定的收益也未必没有诱人的作用。

　　但现实中，掌握一定资金量的投资者，对于国债的操作知识，却大都知道不多(当然市场上有很多国债操作高手，研究高手，另论)。

　　近期证监会主席召集券商开会，会后宣布的三条铁律中就有一条是：禁止挪用客户的债券。这就表明许多券商利用客户的国债拆借资金已经成为影响市场发展的大患了！可不，投资者什么也不知道，自然就是被利用——拿着你的国债，人家在那儿乐此不疲不停地套利，最后虽然你的国债和利息分文不少，但它所产生的套做利润，被别人空手套白锒轻松地拿走了。

　　龙规有一个说得最多的原则就是回避风险，在大盘有风险的情况下，研究无风险的套做，当然是乐此不疲的。作国债回购，没有风险，又能放大资金，赚取利润。将来你要在证券市场做大，做长，选择一定量的品种，就可以降低投资风险，也不至于在一次较大的风暴面前被消灭。

　　大牛市，龙规就像快刀出鞘，天天追涨杀跌；大熊市，能不做就不作。中间充满了辩证统一的思维。仅仅透过现象，你是无法了解龙规跟随市场变化而变化的精髓的。有些投资者沉湎于表面现象，忽视了市场在变化，你的操作思维也要变化的龙规核心思想。尽管有种种错综复杂的表象，龙规在市场上最大的作用是赚钱，而不是为了寻找所谓的快感，更不是那种为了股票明天涨还是不涨绞尽脑汁的股评家和预言家。我们只是利用经验不断总结出有效实战战法，是市场逐利者。

　　表面看国债一年收益3、5个点没什么大赚头，但真正在市场走过一遭的人都知道，如果再有一年熊市，那不用说3个点，一年下来真正能够做到不赔就很了不起了。况且进行国债回购操作，目前在内部操作已经隐隐见到年收益5%以上的可能，这已经接近引起大资金兴趣的临界点了。安全稳定的收益应该占据投资者投资组合的最大比重。

　　市场是老师，今年以来投资基金集中投资、联合投资的理念在汽车银行钢铁板块得到了淋漓尽致的发挥；现在社保基金入市的300多亿资金有超过80%的部分用于债券国债回购投资，追求安全稳定收益的操作再明显不过，这是市场新的特点，也是我们一年来老老实实做研究总结的东西。

　　再重复一句：在真金白银面前，多来点实的。

（[e-mail])