|
长城证券金融研究所 徐文峰
8月份以来，在大盘不断震荡走低的情况下，问题股走势活跃，成为沪深两市大盘难得的亮点。截止到19日收盘，重组股的领头羊ST中燕、郑百文的涨幅分别高达33.21%和25.17%，而且*ST鼎天、*ST亿安、*ST民百的涨幅均超过10%。不仅如此，前期曾经暴跌的著名老庄股世纪中天、徐工科技的走势也远远强于大盘。问题股之所以成为市场的新宠，主要有以下
几方面的原因：
首先，“核心资产股”涨幅过大。今年以来，在我国宏观经济形势进入新一轮增长周期、GDP高速增长的大背景下，以汽车、金融、钢铁等为代表的个股景气度高涨，以证券投资基金为代表的机构投资者扭转了过去分散投资被动挨打的盈利模式，转而强化对于上市公司投资价值的挖掘，采取了“集中投资、行业投资”的新策略，机构投资者的大量集中持有，导致了以汽车、金融、钢铁等业绩大幅增长的“核心资产股”板块在今年上半年股价的大幅飙升，涨幅远远超过同期大盘的涨幅，形成了绩优蓝筹成长股的局部牛市行情。但是，随着开放式基金赎回压力的增大以及基本面的变化，“核心资产股”板块之中的机构博弈现象日益突出，为其他板块的活跃创造了条件。
其次，问题股在前期的大幅下跌急需反弹的动力。不仅ST中燕和郑百文复牌后曾出现大幅下跌的走势，世纪中天、徐工科技等老庄股的跌幅更是惊人，这些股经过前期的大幅下跌之后，具有强烈的反弹要求。
尽管经过今年以来以证券投资基金为代表的市场主力的反复灌输，价值投资理念已经得到树立和逐步强化，但是一个充满活力和生机的证券市场不能永远只有一种投资理念，近期中国网络股在美国证券市场的大幅飙升、“网易7个月暴涨60倍”的神话，又给我国证券市场带来了新的话题。因此，尽管我们不提倡重仓参与问题股的投机炒作，但是，“一花独放不是春，百花齐放春满园”，市场热点仅有绩优蓝筹股是不够的。
| 
