博信论市：止跌取决于三方面因素

　　广州博信周建新

　　博信论市

　　止跌取决于三方面的因素

　　从周二的反弹行情来看，由于成交量迟迟未能有效放大，这充分反映出市场追涨动能明显不足的现状，而由小市值领涨的反弹显然也扭不过基金重仓股不断盘落的这条“大腿”。在此情况下，大盘超跌技术性反弹的特征十分明显，后期股指仍不能摆脱震荡盘落的格局。

　　从目前的行情看，大盘中线止跌需要取决于三方面的因素：一、政策面上新股发行节奏要有所放缓。虽然新股发行数量的多寡被市场人士视为资金方面的因素作为研究，但我们认为，由于新股发行节奏的快慢可以充分反映出管理层对市场的看法，而此前新股发行也一直是成为管理层调控整个市场的一个有效杠杆，因此如果新股发行节奏有所放缓，即由现在的每周两只改回到原来的每周一只的发行，那么政策上正朝着有利的方向发展。此外，国家对汽车、钢铁等行业的整顿对相关板块产生了十分不利的影响，而汽车股屡创三个月以来新低的走势显然是市场主要的做空动能之一，如果此次整顿能够在短期内结束，那么市场做空的动能也将得到明显的削弱。二、资金面上，央行继上周发行500亿票据之后，本周又发行600亿。从上半年的每周200亿到300亿，从300亿到500亿，再到本周的600亿等一系列数据来看，央行回笼货币的决心很大，力度也越来越强。这些措施的实施主要是对目前中国经济已经过热的紧急补救措施。现在，国际上很多的经济学家认为中国经济已经过热，虽然钢铁、汽车、建材等行业三年后产能有望翻番，但过度扩张和随之出现的价格战将损害公司的基本面和现金流，几年后可能产生大面积的产能过剩，甚至导致新一轮的银行坏账，因此可以预见央行回笼货币的措施仍会继续，而股市中的资金由于很多部分是来自于我们不可估量的社会资金，其中这在2000年的行情体现得尤为明显，因此该措施对股市也将产生一定的资金抽离压力。而大盘的中线止跌也需要央行回笼货币放缓这方面的配合。三、技术上。从目前的行情来看，大盘已经走在一个中期调整的下降通道之中，而在跌破今年3月27日的低点1447点之后，大盘已经形成了大型的头肩顶形态。在政策面没有太多变化的情况下，大盘中线的行情不容乐观，与此同时，由于机构搏弈现象的存在，即私募基金做超跌反弹行情，而基金和券商却持续做空股市，这样股指的下跌就显得有所反复，即形成了典型的抵抗性下跌的行情。在这样的行情中，每次盘中的反弹都是一个累积下跌能量的过程。而大盘要见到一个显著的中期底部，则必须等到一个风险集中释放之后，即技术上要形成一个暴跌的行情，显然目前大盘运行的格局并不具备这样的条件。而八月份末，市场短期的热点有望集中在申奥板块、北京板块和重组股上，届时投资者可以适度关注。

　　众里寻他千百度(潜力黑马)

　　深高速(600548)：H股为第一大股东的仅此一家

　　目前，在世界范围内，公路运输在交通运输业中起着主导作用。同样地在我国，公路无论在客运量、货运量，还是客运周转量等方面均遥遥领先于其他运输方式的总和。根据《国民经济和社会发展“九五”计划和2010年远景目标纲要》，在相当长时期内，国家将大力优先发展基础设施产业，尤其是高等级公路的建设。而根据交通部制定的战略目标，到2040年，中国的高速公路总里程将达到8万公里。由此可见，高速公路产业在我国是一个新兴的朝阳行业，正处于产业扩张期，其发展潜力巨大；特别是目前汽车业的快速发展，与之相匹配的公路行业也就更具巨大的发展空间，而地处深圳特区的深高速(600548)就是高速公路板块中的佼佼者。

　　公司最大的亮点不在于其业绩大幅增长下的绩优蓝筹形象，而在于其第一大股东为香港中央结算(代理人)有限公司。在所有的蓝筹股当中，H股为第一大股东的仅此一家。与此同时，与A股疲软形成鲜明对比的是，香港股市连日来异常火爆，成交均超过100亿港元，新资金继续入市，特别是中资企业的股份上涨幅度明显。上周，港中企业指数和国企指数连升5日，迭创新高，其中引领中资股行情的，主要是本周将要公布半年度业绩的马钢股份、鞍钢新轧、中石化和上海石化等个股。市场对它们的业绩普遍有良好预期，形成了对股价的支撑。周一，马钢股份就已经创出了5年新高，随着香港中资股的迭创新高，以香港中央结算(代理人)有限公司为第一大股东的深高速在公布了绩优中报后也有望步香港中资股后尘而迎来勃勃生机。中报显示，虽然此次业绩大幅增长与转让205和107国道深圳段的产权有关。不过，排除转让资产因素，根据目前公司公路收费业务增长现状分析，今年主营业务与盈利水平依然有着良好的增长趋势。随着深圳和周边地区经济的发展以及深港CEPA经济合作的进一步加强，高速公路的车流量正在稳步增加，而近期B段的建成通车，A、B段连成一体的盐坝高速的车流与路费收入又将进一步提高，这使公司的主营业务有望呈现出持续增加的态势。近日，该股在年线附近处于蛰伏状况，而股东人数的减少和筹码集中度的明显提高表明有大机构一直对其暗中吸纳，后期该股想象空间较大，可积极关注。