三顾茅庐：技术反抽 僵持取代搏杀

　　做空依据：

　　1、呈现技术性反弹特征，反弹量能不足，无法有效聚拢人气。

　　2、盘中没有明晰的主线，次新股本身能活跃大盘但不能成为领涨的强势品种。

　　做多依据：

　　1、指数重新回到前期的有效支撑1450点上方。

　　2、前期做空动能已经得到了有效释放，空方无法继续杀跌。

　　在四连阴之后，今日大盘终于在次新股整体走强的带动下翻红，股指重新回到1450点。但我们应该看到，股指虽然回到BOLL下轨上方，但仍然受到5日均线的反压，目前尚不能认为大盘具备了持续走强趋势，总体来看呈现出较强的技术性反弹特征。

　　盘口来看，盘中领涨个股当属以鑫新材料为首的次新股。在经过长达2两年的调整和"二.八"格局的洗礼之后，大部分次新股都处于一种超跌状态。而此类个股有相当一部分属于质地比较优良的个股，由于当时的市场环境与投资理念所限制，缺乏足够的价值发现，今日在其他个股相对沉寂时表现了一定的潜力，应该说，后市此类个股仍有一定的表现机会。但我们同时认为，次新股和ST类个股一样，不能成为后市领涨大盘的强势品种，次新股由于行业、地域的区别，其盈利水平与发展前景都是不同的，随着此类个股股价的不断上扬，次新股同样面临着分化局面，对该板快个股而言，应该区别对待。

　　同样值得关注的就是极度萎缩的成交量了。伴随着持续阴跌，成交量也逐步下滑，今日两市成交量之和已经接近了大盘在1311点之时的45亿。一方面股指收红，一方面成交低迷，这表明市场已经极度冷清。投资者缺乏交投欲望，因手中股票持续被套而对证券深深失望进而萌生退意的不在少数。同时，近期也是多空双方经过前段在1450点反复争夺之后的一个"间歇期"，持续下跌所引发的技术性反抽不足以促使多方认可，双方都需要时间来消化遗留的问题，在以机构博弈为主的时期，双方休整也会导致成交量不能有效放大。

　　需要指出的是，现时股票市场的疲软和宏观经济走牛存在一定的偏差。由于宏观经济的向上更多地是属于政府扩大固定资产投资所带动的，鉴于管理层面临着国有银行在呆坏帐方面的劣势，其控制金融风险的思路未变。在市场深层次问题没有得到解决和没有建立有效信用机制的情况下，投资者始终会对市场参与者存在很大的疑虑，这两个问题的存在将决定市场在一个时期内，走势将维持一种消化整理前期累积的系统风险的态势。

　　在操作建议上，我们认为，近期仍要保持冷静，尽量关注一些地域或行业内价位相对合适的龙头品种，但原则上仍不建议介入。(三元顾问王雷杰)