诚实基金报告：顺势而为 等待机会

　　世基投资 陈实

　　基金经理：陈实；报告日期：2003年8月15日；第453期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2000年收益率：80%；2001年空仓观望；2002年3月15日重新启动。股票市值：25.04万元，资金余额201.12万元，总值226.16万元，总收益率126.16%。

　　持仓品种：(1)上港集箱2万股。

　　券商大会并未给市场带来利好，促使股市在本周实现了向下破位。实际上，去年“6·24”行情早已告诉我们，即使有重大利好，也无法改变市场自身形成的大趋势。假如此次峰会真有大利好，结果不会比“6·24”好到哪里去。

　　此次向下破位，并未出现带量大阴线，而是小阴线向下滑行，说明破位后场外资金入场并不积极。既然跌破了构筑几个月的三角形整理形态的支撑，向下的空间不应太小。故虽然我们也认为这是今年1649点以来的最后一波跌势，但下跌是一个过程，不是一二天即可完成。

　　最令人担心的是蓝筹股出现了较大的抛盘。今年上半年的行情，完全是蓝筹股带起来的，市场头号主力基金是始作俑者。如果基金在蓝筹股上挺不住，结果将是很可怕的。单从上海汽车等蓝筹股主流品种的技术指标看，中期头部十分明显，若基金无力化解此不良形态，则向下的杀伤力非同小可。作为市场主力的重仓对象，蓝筹股不止跌，则大盘很难见底。

　　数字电视和有线网络股确实有资金介入，但我们认为并非是主流资金。起码一点，主流资金不应逆大势而为，故该板块总体很难产生像上半年蓝筹股那样的大行情。当然，不排除少数品种会有可观的涨幅。但该板块的行情应该经过一轮调整后方可真正展开。

　　本基金在本周三对所持蓝筹股作了大规模减仓，将白云机场、中原油气、华能国际、鞍钢新轧全部卖出，周四将上港集箱减掉了4万股。既然蓝筹股走弱了，就必须顺势而为，以保存实力。当大盘转入真正的恐慌性杀跌阶段时，我们才有充足的资金去抄底。

　　尽管我们近期看淡大盘趋势，但却一直在寻找下一波行情的潜力品种。我们现在关注的重点是那些跌无可跌且有机构套住的低价股。一旦大盘止跌，我们将准备再次进场。