沪深股市继续昨日下跌走势，但成交量急剧放大。上证综合指数以1464.38点开盘，最高曾探升到1475.02点，收盘于1455.90点，成交60.79亿；深市的整体情况与上海方面相仿，以3269.52点开盘，终盘收于3258.21点，最高点为3298.52，成交31.31亿元。总体观来，两市交投活跃，但活跃的交投没能挽救股指。
消息面上：券商峰会闭幕，在发展中解决问题已达成共识，高层明确表态，规范发展
不会以牺牲发展为代价，同时承诺，一定会找到一个完美的法案解决央行5号令的问题。《证券公司债券管理办法》已在会上原则性通过，这将从根本上解决券商融资不畅的结症，同期，银监会传来的消息称，《证券投资基金法(草案)》中关于开放式基金向商业银行申请短期融资的规定，中国银监会已持同意态度。解决长期困扰股市的资金问题的正解仿佛就在眼前，可今天在向上突破的过程中，上档的压力似乎很重，不光如此，抛盘更是凶猛，造成今天这种局面应该用“非常规”来理解。
虽然指数一泻千里，但盘中展现的热点同样值得我们去分析。早盘前半个小时那波上升浪可归结到新疆板块的功劳，新中基率先涨停，国际实业、汇通水利、青松化建也立即跟进，但该板块秀很快被来势汹汹的科技股淹没。清华同方在该板块起到了很好的示范效应，国家广播电影电视总局的一则公告理所当然的把它带到涨停，如此一来，可引爆了科技股、传媒股和高校概念股，上海科技、青鸟华光、复旦复华堪称是其中的佼佼者。如果没记错，这已经是大科技板块的第四次狂潮，后市只要该板块有足够力量的领涨号召者，再掀一波浪应该不成问题。
在今天潮起潮落的盘面中，我们觉察到一个时代的终结，那便是ST。都说ST在市场中扮演的是“跷跷板”角色，可在今天的绝对弱势中，沪市涨幅前列的ST简直是寥寥无几，深圳市场干脆在前50名都没有它们的身影，这个现象值得我们思考。第一：任何一个板块都要有领头羊，而该板块的领头在前期爆炒过后的股价都处于相当的高度，想要再有所表现，自当在休整之后；其次：短线游资的特性决定了ST的命运，炒作ST板块的资金主要是市场热钱，没有正规机构具有的组织纪律性，由此造成的下跌往往是致命的；其三：来自ST本身的原因，在业绩和重组进展均不畅的十字路口，再怎么个非理性的投资者也会作出明智的选择———转换投资方向，当然这更是致命一击。即使今天的中燕又是涨停，可独木难支，昭示着这个时代的总结。
今天的走势让我们很迷茫，早盘的上涨是否是“多头陷阱”，尾盘的巨跌是否又是“空头陷阱”，这些不得不激起我们再度思考。从昨日的地量造成空方出货的困难，而今天上午盘也没能得到改观，得出空方花少量代价托升股指，为下午清仓铺路。从另一方面考虑，在券商和基金发债的瓶颈打破的前夕，为了更好的吸纳廉价筹码，用一时指数代价也是值得的。经过我们反复研究，观点更加趋向于后者，但具体的目标底位尚不明朗，投资者在具体的操作手法上可考虑积极观望，在股价达到自我目标价位时，应积极介入。
国泰君安
