地量后的下跌

　　招商证券常锦

　　投资者没有盼到地量后的地价反而等来了地量后的下跌，昨日两市指数一波一波走低，收盘时都没有出现反 弹，市场抛售力量明显加重，不过昨天单边的跌势并非做秀而是引发了市场真正的抛盘。

　　从跌幅前列的股票分析，基本分为三类，第一类就是近期市场热炒的数字电视概念股。这一题材涵盖的股票 范围广数量多，如前期海虹控股(000503)、东方明珠(600832)以及深科技(000021)等轮番上涨中， 只要有一点与此挨边的股票都会趁机表现，但是数字电视产业暂时只是题材，或者说目前只是一种市场想要充分挖掘的题材， 还没有报告有上市公司在市场预测的总量将达万亿的数字电视产业中获得收益，所以它们的炒作持续性要差一些，从个股技术 走势上说上涨的稳定性也要弱很多。昨日整个科技板块、网络概念、家电行业个股跌幅最大，仅从技术角度分析，这些跌幅大 的个股都是近期在市场中表现最为活跃的股票，也就是说这些个股在盘面上是有获利盘的股票，昨日盘中全线回调，意味着有 获利盘在急于出局，有获利的尚且如此，那些还套在里面的人不知有多想离场啊。

　　第二类是再次筹资的股票。桂柳工(000528)下跌了5.1％，中原油气(000956)下跌了5.12 ％，这两只股票均要实施10配3的配股方案，股价应声下跌，而且跌势强烈。一般在强势市场配股经常被市场做为股价上涨 的理由，但是在现在这种弱势市场中，配股就是最大的利空，投资者立刻就会有扩容压力过大的心理变化，这类股票当然会不 被看好，跌幅过大也不是受大势走势的影响，更多的还是市场对扩容的排斥。近期扩容压力过大，正是指数持续低迷的重要原 因，有数据显示前7月可转债筹资额已超过历年总和，7月份平均每天筹集3亿元多，新股发行也是没有一点喘息，在这种扩 容压力下，实在很难想象市场还能有多少增量资金流入，也难怪市场听到配股时这么敏感。

　　第三类就是ST类股票的下跌。有不少ST类股票在跌幅前列，随着中报接近尾声，业绩不好的丑媳妇总是 要见公婆，这几天公布中不少ST股继续亏损，而已扭亏的�漇T股也只是短暂上涨很快就回落，因为这一利好市场早已透支 炒作过了。这些个股的下跌是正常现象，上市公司业绩普遍让人担忧这是不争的事实，而没有业绩作为最终支撑的股价上涨注 定了要面对下跌，而且是让市场心服口服的下跌，更何况这些个股继续亏损后面对的是停市和退市，所以当股指下跌时，它们 没有理由不跌在前面。

　　建立在题材上的炒作，扩容的压力以及没有好的业绩支撑，在跌幅前列的这些个股似乎概括了所有能引发股 指下跌的理由，两市股指全天呈现了越跌越猛的走势，实在让人担心会不会因此引发恐慌盘的出局，从地量中的反弹到地量后 的下跌，接下来让我们再静待下跌后的反弹。