近期大盘再次下跌，成交量也有效放大。从政策面、资金面、技术面看，市场结构性调整尚未结束，大盘短线走势不容乐观。
一、监管进一步加强
从整体上提高证券公司的经营管理水平出发，本着促进证券公司规范发展的原则，中
国证监会负责人近日对我国证券公司提出三条铁的纪律：严禁挪用客户交易结算资金，严禁挪用客户委托管理的资产，严禁挪用客户托管的债券。这三项纪律是中国证监会负责人在12日至13日召开的“证券公司规范发展座谈会”上提出的。本次会议是今年以来中国证券市场上召开的最大规模的一次会议，全国有130家证券公司的负责人与会参加。会议主要分析了我国证券公司面临的机遇与挑战，并对证券公司的发展作出了具体部署。规范发展证券公司业务，促进证券市场健康发展，成为这次会议的主基调。证监会主席尚福林对证券公司提出了这三条具体要求，当前要严禁挪用客户交易结算资金，严禁挪用客户委托管理的资产，严禁挪用客户托管的债券，必须防范潜在的金融风险。证监会副主席范福春表示，发展中国的证券事业，证券公司作为最重要的中介组织肩负着重要的历史使命，要共同促进证券公司的规范发展。证监会主席助理李小雪要求全国的证券公司必须遵守这三条铁的纪律，并指出这是券商全行业行为最基本的要求。
二、资金面不容乐观
、资金面上。自7月份市场融资额达到110亿后，8月份的扩容压力也不容忽视。据了解，已经过会等待发行的企业就有了76家，而华夏银行、长江电力等大盘股又即将发行上市，这对市场将产生较大的不利影响。此外，美联储主席格林斯潘日前对于中国的宏观经济走势大发评论，他指出中国需要控制货币供应量的增长，以避免出现通货膨胀。的确，从2003年以来，中国内地消费和投资的增长出现了背离，尤其是第二季度，内需消费增长迎来了3年的最低潮，而工业增长却达到9年的最高亢奋点，而最近央行对由于贷款而使货币供应量快速增长而造成一系列经济状况过热的现象表示担忧，其中央行每周票据数额的大幅度增加就是一个明证！一旦央行紧缩货币政策，那么对证券市场的抽资压力就难以想象。
三、技术面生死未卜
技术上来看，我国股市从2001年6月的2245点调整至今年的1311点，时间已达两年之久，跌幅为42%。如此长的调整周期，如此大的跌幅，可以定性为股灾，即使按照波浪理论最悲观的观点，也只是瞬间跌破1311点而已。从这个角度来讲，大盘的下跌空间非常非常小了，但是结构性的调整风险依然很大。短前来看上证在1400-1450点有支撑，上海股市相对应的点位在3187-3200点。近期股市为何无量阴跌，分析其主因是，投资大众对"证券公使规范发展座谈会"的过高预期可能落空或者失望，券商生死未卜。投资基金又重仓持股，扩容速度7月份开始明显加快，市场供给严重失衡。因此，短线仍然不容乐观，预计大盘在昨日下跌后今日将有技术性反弹的要求，反弹之后仍然不容乐观。
亚洲证券彭蕴亮
