周三深沪股市低开低走，再度出现大幅下跌的走势，科技股成为带动大盘下跌的领跌板块，中信国安、海虹控股等都出现较大跌幅。上证综指再度击穿1470点，以近期新低1465点报收，大盘面临再度破位下行的危险。为什么在券商峰会仍在进行，市场对峰会期间的政策利好充满预期的情况下大盘出现杀跌走势，这一走势对后市大盘运行会有怎样的影响呢？
从周三的盘面表现来看，市场的做空能量明显加强，而前两日即使空头收敛也没有生
气的做多力量基本消失无影无踪。个股方面只有郑百文、四环生物等少数庄股和中创信测、江西长运等少数超跌股有一定涨幅，但这些都是无法带动大盘的个股行情，充其量是局部热点。而在科技股方面，龙头股中信国安、海虹控股都以一根长阴线破坏了原本保持良好的震荡上行走势，科技股杀跌对大盘的冲击较大，以长安汽车、招商银行为首的基金重仓股跌幅也都大于两市大盘，表明周三的大幅下跌是新老机构共同做空造成的。正是因为杀跌的都是主流热点和对大盘影响较大的权重股，导致大盘完全走出单边下跌的行情，盘中几乎没有多头抵抗的任何痕迹。
为什么会在峰会正在召开期间出现杀跌走势呢？笔者推测，从机构的角度来说有两大理由：第一，既然峰会期间要对某些重要的政策举措进行讨论，为了促使管理层尽早推出有利于股市走强的政策利好，或在政策酝酿中更多考虑市场的要求，杀跌走势无疑会对与会人员产生一定影响，这叫"施压"或者"逼宫"。第二，按照一般的分析，既然是座谈会，不太可能推出实质性的政策举措，那么一旦峰会结束，股市将继续其没有结束的中期调整行情，与其等与其落空，市场抛盘涌出时与中小投资者抢着出，还不如在散户还抱有期望时抢先减仓，这是市场弱势情况下机构操作的"提前量"。
如果机构的目的是前者，并且能够达到预期效果，同时大盘再次探底又有了一次充分回调，尤其是短线杀跌如果能够击穿1447点就更加理想，那么不排除周四下午或周五大幅反弹的可能。但如果主力杀跌主要是后面的考虑，那么大盘将不可避免地出现加速下跌的走势。
大盘正如笔者预期的走势，向中线加速探底的行情演绎，短线来看，这一调整行情将考验上半年的低点1447点并有较大可能击穿这一点位以完成中长期头肩底形态。根据我们对最后一跌的判断，这将是一轮较大级别上攻行情的筑底阶段，也是场外资金逢低吸纳的良机。因此对于场内的投资者来说，在下跌过程中的操作策略应是逢低积极吸纳，持股待涨，而不是在继续回调中减仓或斩仓。
国信证券肖建军
