博信论市：三方面看市场的跌势

　　广州博信周建新

　　三方面看市场的跌势

　　周三，两地大盘走出了震荡回落的行情。盘面上，指标股的下跌是大盘下跌的主要原因，由于指标股都是大机构投资者重仓的品种，有着相当高的趋同性，因此它们的下跌可能 具有一定的延续性。

　　市场的跌势原因有三：一、政策面上，国家发展和改革委员会主任马凯日前指出，去年以来，在市场需求拉动下，钢铁、建材、有色金属、汽车、纺织等行业快速增长，但由于竞争秩序不规范，优胜劣汰机制不能得到有效发挥，这些行业无序竞争、盲目投资、低水平重复建设的现象十分严重，这则消息的公布无疑证实了前段时间市场对国家在钢铁、建材、有色金属、汽车、纺织等行业监管加强的猜想，从而导致了机构对上半年五大板块的持续派发。二、资金面上。自7月份市场融资额达到110亿后，8月份的扩容压力也不容忽视。据了解，已经过会等待发行的企业就有了76家，而华夏银行、长江电力等大盘股又即将发行上市，这对市场将产生较大的不利影响。此外，美联储主席格林斯潘日前对于中国的宏观经济走势大发评论，他指出中国需要控制货币供应量的增长，以避免出现通货膨胀。的确，从2003年以来，中国内地消费和投资的增长出现了背离，尤其是第二季度，内需消费增长迎来了3年的最低潮，而工业增长却达到9年的最高亢奋点，而最近央行对由于贷款而使货币供应量快速增长而造成一系列经济状况过热的现象表示担忧，其中央行每周票据数额的大幅度增加就是一个明证！一旦央行紧缩货币政策，那么对证券市场的抽资压力就难以想象。三、技术面上，大盘之所以会出现这种地量的状况，主要是因为今年上半年随着投资理念的变更，二八现象出现了，而推动这20%股票上涨的主力是来自于目前拥有近1300亿规模的证券投资基金，虽然从表面上看，1300亿资金的规模显然与2000年推动股市上涨的不可估量的私募资金相比显得太小了些，但社保基金和QFII机构的入场无形中增强了这些正规军的实力，而自2001年以来两年的暴跌行情对私募资金以沉重的打击，此外，央行加快回笼货币的行为又大大削弱了私募资金的实力，在此情况下，证券投资基金在市场中的主导地位越来越明显，而基金重仓股不断调整时，市场的成交量也就不能有效的放大，因此地量就产生了。另外，从今年行情的大形态上看，目前大盘正在构筑一个大型的头肩顶形态。总体来看，科技股加入到做空的行列给市场人气以沉重的打击，而资金扩容压力的增大以及对钢材和汽车等行业监管的加强又增大了市场的系统性风险，此外，股指破位下行以及KDJ指标的勾头向下也表明了后期大盘仍将延续震荡盘落的格局。

　　众里寻他千百度(潜力黑马)

　　京能热电(600578)：环保发电京西霸头

　　科技股加入到新的做空行列后，它们的破位下行让很多津津乐道者闭上了嘴巴，看来，理想与现实差距太大了，有线电视股的增长潜力虽然是十分巨大的，但它们的业绩现阶段能有此前所谈论的那种爆发式增长吗？毕竟，项目的投入与产出效益有个时间差，而我们也知道基本面是上市公司股价的基石，在这种盘落的行情中，抗跌的往往是有业绩支撑的或者效益即将体现的个股，概念性炒作只能是短线游资的投机搏杀，在全国电力十分紧缺的背景下，电力类上市公司就迎来了一个新的发展机遇，而一旦拥有环保发电，那么其潜力就更大了，重点关注京能热电(600578)吧。

　　一、垄断强方显霸主地位

　　北京地区最大的火力发电企业，首都西部最主要的集中供热源，担负着首都近五分之一的用电负荷和四分之一的供热负荷，处在北京重要的负荷支撑点，对首都西部供电、供热发挥着不可替代的作用，因而为名副其实的“电老虎”，其京西霸头地位可见一斑。公司年发电量45亿千瓦时左右，最大供热能力3349百万千焦/时，供热面积达到1333万平方米，这种得天独厚的条件使京能热电时刻保持动力，维持镇守京西生机源头的重要形象。北京的电力销售历来居全国之首，今年夏天全国18个省拉闸限电，缺电情况十分严重，而公司作为北京地区的主要供电单位，其盈利能力必然要受该城市的发展而持续增长。

　　二、环保发电潜力无边

　　今年公司投巨资与北京国际电力开发投资公司共同建设天然气燃气蒸汽联合循环发电项目一期工程，项目完工后，京能热电装机容量由现在的80万千瓦增加至110万千瓦。机组达产后按设计电价，公司可增加收入5.8亿元，实现利润3000万元，每年可节约标煤约15万吨。通过这一项目的实施建成不但可以克服因煤炭涨价而带来的成本提升，而且还将有利于减少首都煤烟性污染，改善大气环境质量，因而介入了发展潜力较大的环保发电行业。随着中国加入WTO以及北京市2008年奥运会带来的经济增长,电力市场的需求将持续旺盛,公司的电量销售市场亦呈扩大趋势，因此，可以预期未来几年，公司业绩都将保持稳步增长的态势。此外公司前两大股东皆具有强大的融资能力、政府背景和相对垄断的市场地位，这必将给公司的发展带来更大的想象空间。

　　该股为券商增仓股，其短线有明显的超跌迹象，而盘面上惜售十分明显的特征又表明了其短线有望走出震荡反弹的行情，可积极关注。