今日市况
今日沪深两市继续缩量整理，尾市双双以阴线报收。其中沪指以1465.83点报收，下跌13.46点，全天成交38.86亿元。深圳成分指数下跌44.80点，以3273.86点报收，全天成交25.97亿元，今日两市成交量有所放大。
热点话题
被动持股现象在中国资本市场已经成为一道待解的难题，据初步统计，仅工、农、中、建、交等五大银行参股的上市公司就至少在100家以上。如果进行分类，则中国证券市场的被动持股行为大致可以分为三类。第一类是由法院裁决的被动持股行为。在*ST中辽无力清偿债务的情况下，法院裁定由*ST中辽大股东以其所持*ST中辽股权清偿债务。由此，巨田证券被动成为*ST中辽的大股东。第二类是金融机构被动持股现象(主要是银行和四大资产管理公司)，形成原因是金融机构无法收回贷款，贷款方以股权抵债。第三类是券商被动持股现象，形成原因是券商在做承销业务时余额包销形成。被动持股现象目前已经成为中国资本市场的一大难题,其难点在于，被动持股方如何处置其持有的股权。被动持股方若成为上市公司大股东，对上市公司的经营会有一定的负面影响，因为在通常的情况下，被动持股方在持股时来不及制定对上市公司的长期发展计划。银行持股是不符合《商业银行法》的相关规定的，其最终的出路也只有转让股权，但中国资本市场目前尚缺乏成熟的非流通股转让市场。券商由于包销股票而被动持股，其持股最终也需要退出去，但由于券商持股数量较多，大规模退出势必对二级市场造成震荡。被动持股方如何退出，目前在证券市场还没有成熟的解决办法。
热点分析
在今日的市场交易中，个股行情的活跃程度明显降低，次新股行情表现出一定的活跃，江西长运、中创信测、三友化工等个股都出现在涨幅前列，这主要是超跌反弹性质，其行情的适当活跃也是市场行为的合理选择。不过我们也注意几个问题：1、次新股业绩的下滑与股价的走低已经形成恶性循环。2、参与次新股反弹的资金更多是短线投机性质。3、多数次新股处于中期的下降通道中运行，反弹力度将受到限制。因此我们判断，整个次新股群体的持续活跃能力还有待进一步的观察。不过我们也不能排除少数次新股能够进一步走强，如三一重工、中创信测等个股还是值得我们进行适当追踪的。另外，一些能源电力股表现出相对的活跃，桂东电力、华银电力、上海能源等个股也都不错的表现，这可能与长江电力即将发行有一定的联系，但是整个能源电力板块的调整尚未结束，相应电力股的持续活跃能力也不会很强，投资者暂时还是以短线思维来对待电力股行情。另外我们也注意到前期表现活跃的科技网络股却是出现了大面积振荡，海虹控股、长丰通信、中信国安等个股都出现了一定的跌幅，一方面这些股票短线积累了一定涨幅后需要一个短线振荡消化获利筹码的过程，另一方面，在科技股行情强势攻击之前，可能也有出现一定的振荡洗盘过程，科技股的短线振荡对盘势形成一定的负面压力，但由于市场资金有计划倾斜，决定了科技股行情还有中线发展的机会，该板块的短线振荡可能是投资者逢低吸纳的机会。
后势研判
目前的市场走势比较微妙，从技术走势上来看，沪指击穿下降三角形下边沿支撑后经过短线的反抽确认，从理论上拓展了后市的下跌空间。但另一方面，近日成交量迅速萎缩，沪市已经连续三个交易日的单日成交金额已经萎缩到40亿元以下的水平，从某种意义而言，大盘可能见到了阶段性的地量，同时沪指的半年线及年线已经形成黄金交叉，短线行情似乎孕育着变盘机会。从理论而言，向上变盘或向下变盘的概率是一样的，但是从市场交易情况下看，行情走势偏弱，向下变盘概率可能稍微大一些，另外既然近期市场经过一定努力后没有能够形成有效的上破走势，那么从有利于未来行情发展的角度出发，大盘先行的向下变盘可能是一个不错的选择，只有短线破位后才可能引发市场的恐慌性抛售及机构资金的逢低吸纳，随后才可能引发一轮力度相对比较强的反弹走势，此所谓不破不立。短线操作以谨慎为主，调整仓位结构，尽量增加现金头寸，以应对行情可能出现的变盘机会。
