山东神光
从8月初开始，从盘面上来看市场上的活跃程度，应该还是不错的，每天几乎都有涨幅超过7%以上的股票存在，8月1日有信联股份、创智科技等部分超跌科技股的飙升，8月5日则是郑州百文等重组股的涨停，8月12日则是华神集团的封板。但值得疑惑的是，为什么在这段时间内，市场人气就是没有能够被有效激发出来呢？大盘成交量为什么不能够重新回升到
80亿以上呢？股指为什么不能有效突破1505点阻力反而不断的震荡走低呢？其实答案是很简单的。那就是一方面那就是在8月份这段时间内，个股行情好看但操作上缺不实效，市场缺乏有效的赚钱效应。我们可以发现，8月份以来涨停的股票主要具有两大特征，其一是超跌为主；其二则是以概念为主。无论是科技股中的信联股份、创智科技也好，还是重组股中的郑州百文、海立股份也罢，在出现涨停之前基本都是已经经历了很长或者是很深一段下跌路程。根据我们的统计，这些股票至少从今年4月26日以来已经跌了25%以上，同时这些股票业绩相当差，大部分是微利或者是亏损品种，支撑股价的只是一些朦胧的想象题材。而对于市场投资者来说，这些超跌股的反弹毫无任何征兆可言，基本是一种“来如一阵风，去也如一阵风”的特征，股价10分钟内快速拉涨停，而第二天小幅冲高后就开始调整，操作上的难度相当大，这也就无法提起场外空闲资金的购买欲望，再加上经过了10年股市的跌打滚爬，投资者吃“概念股”的亏太大了，因此也对无业绩支撑纯概念性炒做的股票有很强戒备心，轻易不会追高，在看客多而炒家少的市场中，股指怎么重振雄风呢！而另外一方面则是最近新股二级市场定位逐渐下移。其实，新股走势的不理想在2002年的行情中就已开始出现。只是今年这一现象愈发突出。我们认为，这主要是因为市场对个股的取舍，已经从过去不分选择的炒新时代演化到目前根据各自所处行业以及公司质地进行精挑细选。而这段时间以来发行的新股，都并非目前资金选择的主流品种(既非汽车、钢铁、港口、机械、电力等行业内的公司)，这是导致新股表现不理想的一个重要原因。同时新股虽然名义上以20倍市盈率发行，但这20倍的市盈率如何计算却没有一个完全统一的标准(水分多多)，致使当前发行价与当年业绩相比较而言并不低，加之上市以后的溢价，使其价格有明显偏高之嫌。这样长时间炒新的赔钱效应使后续者心有余悸，市场心理预期的逐渐下降，导致新股上市后出现“双低”，既定位低，股价不断走低。而它们的市场重心下降，更是直接拖累二级市场中相同行业个股的下跌。
因此综上所述，什么时候，新股真正止跌，什么时候市场出现了有效的持续性的赚钱效应，那么这就是大盘吹响反攻信号的时候了！(山东神光)
