预计今日大盘继续震荡呈现盘跌走势

　　今日沪市大盘运行区间：1481点至1460点。

　　昨日沪市大盘继续维持震荡，盘中出现短暂的冲高回落走势。成交量继续萎缩，以34亿元465万余手的成交量再创年内低点1311点以来地量，反映市场观望气氛极其浓重。昨日沪市大盘从1473点开盘，早市股指上下振幅仅4点，个股表现极其凌乱。午后13点30分振幅加大，反弹11个点至1484点，让市场略微有所激动，但在出现短暂反弹后由于缺乏成交量的配 合，再度回软。尾市报收于1479点，较上一交易日小升4点。

　　对昨日的市场表现，我们不得不与今日证监会综合券商峰会召开联系起来。但在券商规范发展座谈会召开之时，出现这样的地量更应理解为一种“等待”，以便进一步领会本周二召开座谈会的精神。如该座谈会有实质性利好出台，股指有望向上突破。如无实质性利好出台，则股指向下突破的可能性就会增大。

　　根据有关传闻，该会议可能集中讨论四个文件：一是证券公司债券管理暂行办法，二是证券公司集合性受托理财业务，三是券商的法人治理结构，四是证券公司内部控制管理。

　　对发债券商以及开展集合性受托理财业务的券商都会设置一些门槛，如对净资产与净资本会提出一定的要求。这样，发行债券甚至开展集合性受托理财业务有可能将一批中小券商排除在外。不过，不论是发行债券还是开展集合性受托理财业务，均是券商增加了一定数量的负债，资产负债率会进一步提高。如果遇到市场不景气的年份，这些负债业务带给券商的可能就不是利润而是风险。因此，即使给了券商发行债券或开展集合性受托理财业务的权利，券商也会理智地加以运用。而完善券商的法人治理结构以及加强证券公司内部控制管理对证券市场来说是一长期利好，其短期效应十分有限，甚至有可能会给市场带来短期的利空影响。故这四大文件对市场带来的利好影响应十分有限。如果券商对这次座谈会预期过高，则未来的失望更大。

　　而目前给市场带来较大负面影响的最重要两件大事是新股扩容加速以及央行5号令，本次座谈会可能难以拿出有效的对策。

　　从长期看，新股扩容以及央行5号令对市场的负面影响可能远远大于券商发债以及开展集合受托业务的正面影响。

　　从"全息理论"的观点分析，连续7个交易日K线阴阳组合，为3阴4阳，多空双方的短暂强弱力量暂趋平衡，多空双方无力鏖战，牛皮胶着再现。"金K线"有短线震荡盘整，胶着反复，小幅向下盘跌的寓意。投资者仍应以观望为宜。

　　今日沪市大盘运行区间：1481点至1460点。

　　结论：今日沪市大盘将呈现继续震荡盘跌走势。

　　●洪鋆(宋宏云)