中关村证券 邓悉源
本周深沪大盘持续低位缩量盘整，虽然周初曾一度试图展开放量突破行情，但面临前期阻力位多头显得力不从心，股指随即冲高回落，周五加速下探，将周初努力的成果全部奉送给空方，反弹行情也宣告夭折。但即使本周大盘走势相对平淡，超跌股行情却是走得风风火火，无论是周一全线走强的深沪本地股，还是周二、周三盘中异军突起的天宇电器、郑百
文、兰陵陈香等杂牌军，或者是周四强劲拉升的金融股、周五逆势飘红的超跌问题股，稍微对市场有点认识的投资者都可以看出，它们之所以反弹是因为它们股价的严重超跌，那么由超跌股所引领的反弹行情能走多远呢？
盘中观察，近期超跌股无疑是牛皮市道中难得的亮点，无论基本面如何，只要满足“超跌+低价”的条件，就都有可能被短线资金相中，并被大幅推高。但笔者对于超跌股的反弹行情不敢抱过高的期望，因为无论是从技术分析的角度，还是从参与反弹行情资金的性质来分析，都已注定超跌反弹行情都是短命的。
首先从技术分析的角度来看，这是一种下挫抵抗型反弹，即所谓的超跌回抽，毕竟此类个股在经过如此长期无量的下跌周期之后，几乎使所有的中、短线技术指标都进入一个严重超卖的区域，很容易出现盘中的抵抗性回抽。目前上综指在1450点-1500点的区域运行，离年内最低点1311点有大约12.5%的涨幅，但市场上已经有超过一半的股票创出了1311点以下的股价新低，对这批股票来说，技术上显然处于严重超跌的状态，为它们展开超跌反弹行情创造了一个技术上的前提。
周一走势非常亮丽的深圳本地股龙头深赛格(000058)就是一个很好的例子，该股自2002年6月25日最高见13.21元后至今一直震荡盘落，形成了一条标准的下降通道，如果与大盘指数进行比较的话，反弹前深赛格的价位仅相当于深成指2460点左右的位置，弱势特征非常明显、股价长期处于严重超跌的状态之中，并远离市场成本区，而这恰恰成了被短线主力相中的理由。经过周一的强劲反弹之后，成交量被有效激活并呈数十倍的放大，但是当股价逐步接近上档套牢密集区时，提前介入的主力却选择了趁此良机功成身退，没有了后续资金的支持股价也随即冲高回落。
其次，从参与反弹行情的资金性质来分析，昙花一现的股价走势表明这非短线资金所为莫属。持续的缩量下行本身就是一种缺乏中线资金参与的迹象，如果得到大资金的关照一般个股的走势都不会比大盘走势还要弱，并且这些股票所属的行业以及公司面的状况都只属一般，对股价的持续走强难以构成有力的支持。从股价的突然快速拉升、高位过分放量随即形成中短期顶部这些特征来看，更加印证了一点。而短线资金的短期逐利性注定了在股价有了一定的涨幅之后就会选择获利出局，在蜂拥而出的获利盘打压下股价也难以持续走高，反弹行情也就此夭折。
对于大盘而言，超跌反弹股的崛起虽然能在市场人气方面能起到一定的维持作用，吸引着部分投资者的眼球，但这种行情也恰恰从侧面反映出市场的疲弱。由于缺乏清晰的热点板块与真正能够影响市场的龙头领涨品种，这些超跌股才有它们表演的机会，但其走强却明显缺乏持续性，介入的投资者也只有挨套的份儿，没有了赚钱效应，超跌股的反弹行情也只会是“镜中月，水中花”，对大盘来说也只能是饮鸠止渴。
