中科证：上行概率大 量能是关键

　　中国科技证券 李娜

　　如果仅从当前成交量的情况以及日K线上长长的上影线看，似乎后市并不乐观，但仔细分析目前市场的格局以及盘面的变化就会发现生机无处不在。

　　货币政策保持稳定

　　中国人民银行近日发布的第二季度货币政策执行报告提出，今年下半年央行将坚持执行稳健的货币政策，继续保持汇率和利率的稳定，保持货币信贷稳定增长，同时注意防范货币信贷较快增长时潜在的金融风险，加强贷款风险预警和监测。这一方面说明我国经济增长进入更为稳健的缓慢增长，不会过快；另一方面，报告基本上澄清了前期有关存款准备金、人民币升值、整顿房地产信贷、通货膨胀、紧缩银根等市场关注的敏感问题，前期盛传的各种利空不攻自破，主力前期刻意制造利空的意图可以确认。这对后市市场的稳定发展将起到积极作用。

　　券商聚首商对策

　　媒体对证监会尚主席将召集中银、海通、国泰君安、南方等几乎所有综合类券商老总召开闭门会议的消息已有报道。我们认为，这很可能是一次统一思想、协调行动的会议，对短期市场而言是有利的。从目前市场的格局看，出台利好的可能性较大。

　　近期券商重仓股的蠢蠢欲动似乎也在昭示管理层对券商的困境开始关注。当前市场处于极度危险之中，如果在此位置整理时间较长而难以向上突破的话，两市再度出现深度下挫的可能性就越来越大，而作为当前市场参与的主体—基金、券商，在市场出现大幅下挫中无疑将损失惨重。同时，下半年新股发行提速与资金面明显偏紧之间的矛盾，也要求市场维持一相对稳定状态，因而本次会议的召开很可能是贯彻护盘行动的具体体现，在后市出台配套利好是可期的。

　　盘面积极因素增多

　　市场信心不断增强。郑百文连拉三阳，ST中燕暴跌后连拉四个涨停，同德隆有关的个股，如庆丰股份的强势走势化解了前期对德隆系的不利传言，增强了市场的信心。而网络传媒、数字电视板块创出近期的新高，同样对人气的激活有较好的作用。昨日金融板块的企稳反弹也表明市场的作多能量开始积聚。

　　底部整理待突破。从目前的市场形势看，上证指数从1650点调整以来一直保持着缩量下行，但每次股指调整的低点一直保持在今年上半年行情的二分之一位置附近，即上证指数1473点一线，这就说明今年股指的运行性质已经从调整悄悄转换为底部整理的状态，开始寻找突破的方向。

　　炒作题材多样化。如，数字电视的发展为该板块创造了成长的机会；如，深圳的重新定位为深圳本地股带来的成长空间；又如，东北的大开发对给东北板块带来的冲击，这些都表明市场可挖掘的品种开始增多。同时，由于上半年80%的个股没有什么表现，近400只个股创出了新低，使得超跌反弹的个股增多，同样给市场一定的上行机会。

　　综合来看，股指目前正面临方向的选择，而且向上的概率较大。1497—1503点的黄金分割位置有短暂的压力，成交量的配合是一个关键因素。