特别关注：明日新股中原高速上市首日全攻略

　　河南中原高速(600020)28000万股8月8日上市

　　上市日期：8月8日

　　股票简称：中原高速

　　股票代码：600020

　　本次上市流通盘：28000万股

　　总股本：105000万股

　　发行价：6.36元

　　发行市盈率：15.96倍

　　配售中签率：0.30642348%

　　2002年全面摊薄每股收益：0.40元

　　每股净资产：3.445元

　　主承销商：中信证券

　　中原高速(600020)所属郑漯高速公路设有郑州南站、机场站、薛店站、新郑站、长葛站、许昌站、许昌南站、临颍站、漯河北站、漯河站等十个收费站，所属郑州黄河公路大桥设有一个收费站。股份公司自2000年12月设立以来，主营业务收入不断提高，经营业绩稳步增长。2001年实现车辆通行费收入49,297.59万元，净利润25,595.2万元，全面摊薄的净资产收益率为17.77%、每股收益0.3324元。2002年实现车辆通行费收入68,165.91万元，净利润30,691.94万元，全面摊薄的净资产收益率为17.56%、每股收益0.3986元。经营范围：高等级公路、大型和特大型独立桥梁等交通基础设施项目投资、经营管理和维护；高科技项目投资、开发；机械设备租赁；汽车配件经营。主营业务：高等级公路、大型和特大型独立桥梁等交通基础设施项目投资、经营管理。

　　本次募集资金全部投资于收购漯驻高速公路收费权。

　　公司经营的郑州至漯河高速公路、郑州黄河公路大桥及其南接线和募集资金即将收购的漯河至驻马店高速公路是河南省交通最为繁忙的路段，处于全省经济最活跃地区，区位优势明显，囊括了河南省最优良的高速公路资产。

　　与其他行业相比，高速公路行业具有收益稳定、经营风险小的优势。根据大智慧新股定位模型，预计上市合理定位应在7.8-8.8元左右，7.3元以下可短线介入，10元上方可考虑逢高派发。(万国测评魏勇)

　　中关村证券邓悉源

　　中原高速(600020)：28000万股上市，发行价格6.36元，发行市盈率为15.96倍，总股本105000万股，每股净资产3.445元，公司主营包括高等级公路、大型和特大型独立桥梁等交通基础设施项目投资、经营管理。

　　目前公司主要收入来源于＂一路一桥＂车辆通行费收入。公司郑漯高速公路为京珠国道主干线重要路段以及连接郑州新郑国际机场的唯一快速通道；郑州黄河公路大桥目前为107国道主干线及京珠国道主干线跨越黄河的必经要道。随着北京至珠海、连云港至霍尔果斯国道主干线的全线贯通,公司主营业务收入与净利润将持续增长。中原高速下属路桥的车辆通行情况逐年递增，自2000年12月设立以来，主营业务收入不断提高，经营业绩稳步增长，2002年较2001年，郑漯高速公路交通量增长13.28%，郑州黄河公路大桥增长8.25%。

　　公司此次发行上市后，将利用募集资金收购漯河至驻马店高速公路，该高速公路同样处于京珠国道主干线的交通要道。且收购完成当年，漯驻高速项目的年度收益即计入公司的年度收益中，2002年该项目实现车辆通行费收入11984万元。

　　综合分析，中原高速集大盘绩优、资源垄断、区位优势、高成长性等众多题材于一身，具有一定的中线投资潜力，但同时也要关注公司收入有可能会因政府调整收费标准调整而减少，从而在一定程度影响股份公司的经营收益。预计中原高速上市的合理定位在7.5-8.5元之间，9元以上高抛。

　　金通证券钱向劲

　　河南中原高速公路股份有限公司28000万股A股于8月8日(周五)在上海证券交易所上市交易,该股每股发行价格为6.36元，发行市盈率为15.96倍，证券简称：中原高速；证券代码：600020。中原高速位于河南省郑州市,公司的主营业务为高等级公路、大型和特大型独立桥梁等交通基础设施项目投资、经营管理和维护。

　　本次发行募集资金约17.27亿元,将全部用于向公司实际控制人--河南省交通厅收购漯驻高速公司收费权,剩余资金将用于偿还公司贷款。中原高速2001年主营收入4.93亿元,净利润2.56亿元;去年实现主营业务收入6.82亿元,净利润3.07亿元,每股收益为0.40元,按发行后摊薄每股收益0.29元;公司今年上半年实现主营收入3.63亿元,实现净利润1.43亿元。主承销商为中信证券。

　　中原高速所处行业前景良好，并具有明显的地理区位优势和投资成本优势，具有一定的增长潜力；公司自2000年底成立，近三年主营业务收入和净利润均保持持续增长，未来几年，公司离饱和车流量仍然有较大的距离，公司募集资金收购漯驻高速收费权，将给公司带来新的利润增长点；从二级市场定位看，目前二级市场大盘走势一般，估计其在二级市场上的市盈率水平在30倍左右，合理定位在8.5元左右，运行区间在8-9元之间，8元以下风险较小。