亚洲证券 彭蕴亮
据相关媒体报导，近期国务院调研小组已经抵达深圳，正在就深圳重新定位问题进行全方位调研，深圳的宏观环境可望有显著改观。在此消息刺激下，两市大盘悄然走强，成交量也配合放大，其中深成指已经连续拉出第五跟阳线，而深圳本地股更是出现了全线上扬的走势。大盘后市何去何从？投资者应如何操作？我们从以下几个方面进行分析：
1、宏观经济是见底基础
宏观经济是决定市场走向的根本性因素。目前我国经济强劲增长的态势不可逆转，成为市场中期走势的坚实基础。根据国家统计局发布的最新数据，我国上半年累计共完成工业增加值18363亿元，比上年同期增长16.2%，总体保持了快速增长的态势。我们注意到，SARS疫情对经济的影响是暂时的，没有改变增长的总体趋势。4、5月份，固定资产投资分别增长28.9%、345%，进出口贸易分别增长33.8%、39%，外商直接投资分别增长47.4%、54.5%。6月份，受冲击较大的一些行业的指标已经开始回升，全国规模以上工业企业完成增加值3633亿元，比上年同月增长16.9%，扭转了工业生产增速明显走低的局面。据有关部门初步预计，上半年国内生产总值将增长8%以上，高于去年同期水平。同时，我国市场广阔，经济增长空间和回旋余地大；劳动力素质较高且成本较低，有较强竞争力；经过二十多年的经济快速发展，积累了比较雄厚的物质技术基础。这些都为经济发展奠定了坚实的基础。股市是经济的晴雨表，在宏观经济持续向好的情况下，大盘见底的迹象已经十分明显。
2、板块轮动是上涨动力
新一轮行情的启动，必须有板块热点的轮动效应，才能推动大盘见底回升。目前网络板块、数字电视概念、深沪本地股纷纷出现轮动，显示出主力作多意愿十分坚决。大盘在1480点振荡之际，以东方明珠、海虹控股、中信国安为代表网络股率先启动，带动市场人气，为大盘见底埋下了伏笔。接着，在国家启动数字电视产业化的背景下，以清华同方、四川长虹、广电电子为代表的数字电视概念成为上涨的主力军。我们观察到，目前两市成交量明显放大，显示增量资金已经入场。近期两市本地股再度发力，深赛格、深华发联袂走强，与沪市的海立股份、第一铅笔等遥相呼应，全面激活了市场人气，显示短期底部已经基本探明。同时，目前正值中报公布之际，根据沪深交易所披露的半年报预约时间表,较多的绩优公司主要集中在8月初披露半年报,而近期医药板块等业绩较好的个股已经提前开始启动，后市板块轮动将为大盘提供强有力的支持。
3、重新定位成为导火索
目前，深圳重新定位已经提上日程，深圳成分指数、综合指数、本地上市公司同时走强，将成为新一轮行情的导火索。由于政策定位不明朗，深圳已经多年没有发行新股，而创业板自2000年提出后，迟迟没有推出，导致深圳指数多年来均在低位徘徊。而自党的十六大以后，中央对深圳十分重视，并及时采取了相关对策。广为人关注的CEPA即《内地和香港关于建立更紧密经贸关系的安排》已正式签署并公布。CEPA是中央政府支持香港经济发展的又一重大举措，其实施将为香港经济注入全新的活力，也有利于带动深圳的港口、物流、金融服务业的全方位发展，最终实现双赢格局。在CEPA框架下，香港的金融服务业将扩张到深圳及内地广大地区，深圳及内地同业在吸收利用这些资源的过程中将得到显著的提升和发展。目前，深港两地已经融合成为一个金融、经济圈，中央在考虑香港问题的同时，也十分重视深圳的发展，这是国家重新为深圳定位的深层原因。在此背景下，深圳本地蓝筹股连续创出历史新高，盐田港已经创出23.42元的历史高价，而深赤湾也突破了上市以来的最高点。我们注意到，深圳成指自96年创下6103点的历史高点后就一直处于长期调整状态，至今点位只有高点的一半左右，调整的时间和空间已经到位，在政策面的刺激下启动新行情的概率相当大，从而有望带动沪市走出底部，出现恢复性行情。
综上，目前大盘特别是深成指和深B指见底迹象较为明显。投资者可重点关注成分股中的绩优股如000527粤美的、000021深科技、000037深南电、200002万科B等。
