基金经理：陈实；报告日期：2003年8月4日；总第444期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2000年收益率：80%；2001年空仓观望；2002年3月15日重新启动。股票市值：140.12万元，资金余额92.77万元，总值232.89万元，总收益率132.89%。
持仓品种：(1)上港集箱6万股；(2)白云机场1万股；(3)鞍钢新轧5万股；(4)中原油气1万股；(5)华能国际1万股。
历史告诉我们，股价向下不一定需要量的配合，但上涨一定要放量。而重要底部的确立，往往是由“巨量大阳线”来完成，如果不符合这样的条件，则很可能是短期反弹。今日大盘出现了7月10日以来最大的阳线，但就阳线长度来看，只能归为中阳线之列，而大盘成交量仅比上周五放大近两成。很显然，今日市场表现离“巨量大阳线”相差甚远，由此来看，大盘尚难言反转，需作进一步跟踪。
而市场的领涨热点似乎已能说明问题。今日两市涨幅前列的个股都属超跌股，其中的主流板块又是深沪两市本地股。可以说，今日大盘主要是由两市本地股带起来的。那么，两市本地股是否具有反转向上的动力？除了媒体对“深圳市需要重新定位”的报道外，我们在基本面找不到任何促使本地股产生大行情的理由。实际上，市场一直对两市本地股重组行情有较高的预期，但股价却反复向下，说明本地股的重组题材早已失去魅力。而唯一的上涨动力，来源于技术上的严重超跌。深市老牌龙头股深深房今日起到了领涨作用，而该股近三个多月股价由10元跌至6元，如此短的时间内出现如此大的跌幅，反弹自然是一触即发。但该股已预告中期亏损，基本面根本不支持股价反转。这种情况在本地股中十分普遍，决定了本地股行情的超跌特征。
从资金流向看，两市资金仍主要集中在科技股和蓝筹股，而今日涨幅较大的个股几乎未进入资金排行榜前10名，说明主流资金的重点仍是科技股和蓝筹股。
今日成交资金前四名的股票分别东方明珠、广电电子、南方航空、中信国安，其中南方航空微涨1分钱，中信国安报收绿盘，只有东方明珠和广电电子收阳。东方明珠上午放量急升，但下午量能未能跟上，走势有虎头蛇尾之感，广电电子也有类似特征，而且该股还面临去年高点的压力。总的来看，在市场一片看好声中，有线网络股的上涨并不流畅，不经充分休整，恐难以走得太远。应该说，有线网络和数字电视题材颇具魅力，但却没有一只股票能走出连续上扬行情，说明目前市场仍然偏弱。
故今日的中阳线，暂且视为跌破1480—1500点一线支撑的回抽为宜，若近日受阻于1500点，则仍有再次回落的可能。在局势并未明朗之前，本基金仍将观望。所持个股均受到30日均线支撑，继续持股不动。
