北京证券 梁旭
上周两市大盘有所止跌，封闭式基金净值表现一般，开放式基金表现略好。横盘期间基金净值难以准确反映仓位，但不少基金净值负增长，明显落后于成份股指，显示基金操作有一定分歧。
上周科技股表现得到深化，不仅几只龙头科技网络股不断创短期新高，一些小盘科技股和通讯科技股表现也非常抢眼。但真能从中受益的基金不会太多。广电电子、东方明珠、中信国安等网络龙头股未在二季度被基金大规模增仓，甚至东方明珠、风华高科、上海贝岭等名牌科技股还被基金从十大重仓股中剔除，而上述几只股票是科技股(尤其是数字电视板块)中相对最有投资价值的，却未被基金高度关注。因此基本可以认为，近段积极对科技网络股进行中线和短线运作的资金大多不是基金。
只有个别基金由于投资风格的原因而从上周科技网络股的上涨中受益，典型的有普华。该基金6月底持股最重的前五只股票有四只都是网络股，分别是歌华有线、中兴通讯、广电信息和海虹控股。除了中兴通讯外，其他三只股票均是二季度新增重仓股。虽然普华较长时间以来操作成绩一直不理想，但由于二季度的持股变化，其二季度的业绩和最近一个月的业绩越来越好。
部分基金继续有增仓迹象，尤其是开放式基金。后设立的开放式基金在这方面表现得很明显，似乎不太认可大盘能跌多少，一直在抓紧时间建仓。典型的如湘财合丰成长，其6月底时持股比重只有20.56%，最近两周净值波动加大，显示仓位在逐步增加，上周该基金净值增长幅度列所有基金的第一位。这样高的增长幅度不排除基金有介入科技网络股的可能。从其持股情况看，青睐中流通市值的成长型股票，这些公司往往具有较明显的科技含量，相反该基金对上半年的热点低价大盘蓝筹股的持有比重较低。该基金目前的重仓股很可能较其6月底时披露的有不小变化。
从上周科技网络股的活跃看，一些投机资金和后进场资金不太愿意为上半年强势股抬轿子，在挖掘新的热点。同时科技网络股也未得到太多基金的响应，因此基金重仓的前期强势股和科技网络股之间的关系较矛盾。科技网络股的进一步活跃会对滞留在蓝筹股中的部分投机资金形成吸引。上半年的强势股必然出现明显分化。下半年，重视个股挖掘的基金可能更胜一筹，而死抱上半年热点的基金成绩难以乐观。
