广州万隆 黄永耀(金光)
本周大盘走出于上周相类似的走势，五个交易日均在上周五的跳水收盘点位以下弱势盘整，只是周五的跳水幅度比前两周明显缩小，并且在尾盘被快速拉起。周成交量继续萎缩。
一周的消息面有冷有热，随着经济发展和消费市场的进一步调整，一些行业企业的发展和利润水平也在调整之中，其中值得注意的是电子行业整体利润下降，而化工行业则正相反，由此可见，中国经济大调整已经在时空上有了进一步的扩展，投资者不能固步自封，要尽量放远眼光才能决胜千里。
目前行情不好，不少人开始对下半年的行情进行猜测。我们认为，目前股市筹码不断增加，有没有行情关键是一要看盘中资金和后备资金的充裕程度，二要看投资者的心态。对于下半年的资金状况，可以从以下几个方面分析，在货币政策上，经验表明，从货币供应量的过度增长到出现通胀，至少有半年时间的时滞，而当通胀压力转移到资产，如房地产、股票及其他投资上，形成资产"泡沫"时，其时滞会更长，危害也会更大。正如此，央行已经准备控制货币信贷的过猛增长，对可能出现的通货膨胀"提前"抑制，从银行业来说，这证明上半年银行业务增长明显，但未来可能有所控制，因此将对下半年行情产生利空影响。
另外，上半年社保收入仍保持快速增长，未来这方面可能供应的资金肯定是越来越多，只是其入市程度和操作水平仍得不到广大投资者的赞许。近来，社保基金频现二级市场，但投资水平颇为一般，不断遭遇重仓基金的抛盘阻击，而一向低调的慈善基金却又成为入市新军，未来真不知道会有什么冷门资金也来凑热闹。从目前股市看，不少资金不看好后市，但又有不少资金不断介入股市，可以推断，未来股市中的机会，只能是局部个股的机会。
今年上半年证券行业再现亏损局面，证券公司亏损面超过60%，全行业半年利润总额为负3亿元，人们震惊之余不免想问一个费解的问题，券商亏损加上股民亏损都哪去了？难道没有赢家？当大盘波段式下跌中，央行的5号令恐怕给了券商一记重锤，已经身陷困境的券商出局意愿明显，也带动了大盘的波段式下跌，QFII的股票也在近期出现明显下挫，可见，对市场弱势的判断是最容易也是最统一的。当然，在弱势中也总有些小热点出现，网络科技股就是一例，但大多数红盘个股属于超跌反弹性质，大盘中流砥柱个股休战迹象明显，投资者已经由积极观望转为消极观望，成交量一缩再缩。但股市的魅力之一就是否极泰来，自7月18日开始的这波下跌已经持续两周，有望在8月上旬进入波段低谷，投资者可以耐心等待波谷的到来，吸纳潜力股做反弹。
从市场热点来看，我们近期所一直建议重点关注的高科技板块已经成为近日的主流板块，大盘蓝筹股也偶有表现，日后对这两大板块仍应重点关注。当然下周还有不可忽视的是近期上市偏低的次新股，因为据有关统计资料介绍，受大市低迷的影响近期上市的次新股收益率屡创新低。而根据历史经验定位偏低的新股由于上档没套牢盘，业绩明朗，题材多，大市一旦转强往往有出色的表现。
历史上深沪两市都有逢新必炒的习惯，远的不说，去年6.24行情以来，沪、深股市每次较大的行情，市场最具激情的均少不了次新股，如中海发展、江西铜业、中信证券和中国联通等无不如此。因此下周可重点关注定位偏低的次新股华芳纺织(600273)。
