博星投资
本周大盘在沪综指1500点下方的窄幅缩量震荡整理走势，虽然说明市场杀跌动能的趋弱，但股指上行的动力明显不足也说明机构投资者之间的分歧仍然较大。由于市场资金面的偏紧决定了大盘短期内产生大行情并不太现实，所以短期内大盘将继续以震荡筑底为主。
首先，近期大盘在跌破沪综指1500点的整数关口之后，在诸多短线技术指标严重超卖的情况下大盘并没有展开相对较有力度的反弹，股指还没有反弹至10日均线就开始掉头向下，说明前几天股指的小幅反弹仍属于弱势反弹即短暂的技术性反抽。按照正常的情形股指在类似的反弹受阻之后一般都有一个短线快速急跌的过程，周五大盘的震荡下行并再次创出本轮股回调以来的新低也说明这一点有效性。
但目前的焦点是，投资者普遍预期的1450点能否成为大盘的底部，笔者认为，沪综指1450点下方几乎没有空间，但大盘底部的形成至少还需要时间，也就是说后市大盘下跌的空间可能比较有限，但要以时间换取空间的方式来完成筑底过程，即新介入的资金的建仓过程一般都是在大盘下跌过程中完成，但他们的建仓过程也不是一天两天能完成。从新机构的投资取向看，在注重基本研究的情况下，上半年的一些主流品种仍有可能受到他们的关注，但谁都不愿在较高的价位接盘，所以只有今年上半年主流股的下跌即新入市机构社保基金、QFII资金、保险资金以及新发行的开放式基金完成建仓，大盘才有可能展开真正的反弹。目前看来投资者仍需要接受煎熬，但对大资金来讲已经可以进行逢低建仓。
其次，就大盘的短期走势而言，在7月份有线网络股和有线电视股一直维持持续强势，并且部分个股纷纷创出新高的情况下，大盘并没能够止跌，相反还出现了震荡盘跌的走势，说明参与这类个股的机构并不是目前市场的主流机构，其对大盘还没有构成真正的推动作用。
笔者认为决定大盘走向的主要还是看低价大盘股特别是中国联通、中国石化、宝钢股份的走势。中国石化在周五短线明显出现了破位，虽然还有继续震荡整理的要求，由于社保基金的大量参与其下跌的空间几乎被封闭。宝钢股份由于受到QFII资金的关照，7月份以来的走势明显强于大盘，其中期走强仍然可期，但短线的回调蓄势也将仍不可避免。中国联通在本次大盘的回调过程中显得极为抗跌，基金第二季度投资组合显示，大举增仓5亿多股，在后续新发行开放式基金的参与下该股应该具备涨领涨大盘的龙头风范，但短线市场显然还没有达成共识，所以投资者也仍需保持保持一份冷静，以持股待涨或逢低参与为主。
