基金经理：陈实；报告日期：2003年7月31日；总第442期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2000年收益率：80%；2001年空仓观望；2002年3月15日重新启动。股票市值：138.7万元，资金余额92.77万元，总值231.47万元，总收益率131.47%。
持仓品种：(1)上港集箱6万股；(2)白云机场1万股；(3)鞍钢新轧5万股；(4)中原油气1万股；(5)华能国际1万股。
今日股市有深强沪弱的特征，尤其是深成指走得较强，深综指则与上证指数相差不大。而深成指的强势，主要是与海虹控股上涨有关。海虹控股是目前两市唯一的正宗互联网概念股，游戏和短信的迅猛发展，使该公司具有极大的想象空间。中期来看，该公司确实魅力无限。但今日股价的上涨，似乎主要是受到网易股价一举越过50美元大关的影响。近日网易公布第二季度业绩，净利润达到920万美元，去年同期仅有4600美元，充分显示了互联网在中国的爆炸式增长，这也是网易新浪搜狐等中国网络股在近一年多来不断飚升的主要原因。但是，海虹控股却没有跟随三大门户网站同时上涨，说明海虹控股尚不能与网易等门户网站同日而语。故今日该股的上涨，暂时只能视为短期利好消息刺激所致，而并非公司经营有了重大进展。那么，这种升势就难以持续。实际上，对于这只两市唯一的互联网概念股，市场一方面看好其发展前景，但另一方面对其业绩又有些吃不准.公司今日上半年每股收益仅0.03元，全年的游戏收入究竟有多少呢？正是市场的这种矛盾心理，使该股一直走得较强，但却涨幅有限。对于稳健的投资者来说，观望就成了最佳选择。
海虹控股的上涨，较为有效地带活了中信国安、朝华集团、清华同方等网络科技股，但总体涨幅有限，而且对整个市场的影响力度较弱，近日南方航空、宝钢股份等指标股也未能有效拉动大盘，说明目前市场出现较大上升行情的时机并不成熟。
在市场尚未给出明显的转折信号之前，本基金仍将保持观望。而我们目前最关注的是大盘是否还会有一段跌势。我们感到，从7月18日以来展开的这一波跌势，似乎还缺一个第5小浪，也就是说，大盘在近日向上回抽之后，还有继续向下创出新低的可能。只有这样，对场外抄底资金才具有较大吸引力。
