广州博信周建新
周四，两地大盘走出了小幅调整的行情。网易的大幅飙升给科技股以极大的刺激作用，但基金对蓝筹股的持续减仓却给市场造成了一定的压力。据统计，基金二季度重仓持有的前20只股票上半年流通市值增长量占到沪深两市A股(不含新股)市值增长的将近一半，达48.37。这说明基金重仓股是上半年市场的主要驱动力量，相对而言，大多数股票仍处在弱势运
行之中。基金重仓股是大盘重心所在。与此同时，开放式基金仓位过重，接近58%，但从今年一季度开始，开放式基金以每个季度约16%左右速度被巨额赎回，而且这种趋势仍未得以有效缓解。即使在第二季度股指表现较好时，开放式基金也不得不减仓30亿，以应付巨额赎回。如果在第三季度开放式基金仍然面临着较大的赎回压力，则开放式基金不得不选择抛股套现，并可能对市场带来一定的不利影响。除此之外，封闭式基金近年来在公布其投资组合之后就采取反向操作的现象是举不胜举，而上市公司公布中报之际由于涉及到较为敏感的主力动向也常成为机构派发的机会，从这一点来看，下半年的机会有可能要在中报披露完毕之后才能产生。
消息面上，据统计，已披露半年报的这111家公司业绩有所增长，加权平均每股收益达到0.1982元，与去年同期沪市全部公司加权平均每股收益0.085元，增长了133%。考虑到亏损公司尤其是那些巨亏公司将集中在8月份集中披露，从而可能会把沪市公司的平均业绩水平大幅拉低，但仍可预期今年沪市公司半年报的平均水平将比去年略有增长。如果果真沪市公司半年报仅比去年略有增长，而不是上半年市场预期的"大幅增长"的话，那么蓝筹股的行情就更难有起色。总体来看，QFII机构入市规模的逐步扩大有望对股指的继续下跌有较强的支撑作用，而技术指标的超跌以及成交量的持续萎缩表明股指短期内继续调整的空间已经不大，在此情况下，大盘仍将维持震荡整理的格局。
