国泰君安杭州
大盘经历周二“三角形态”的生死争夺后，周三虽然面临继续探底阶段，终究是收出了小阳线，和昨日的阳线并排，形成了抵御空方力量的坚强堡垒。但有一点还是吸引了我们的眼球，两市上涨家数于下跌家数的比值和股指情况严重背离。直接表明了综合指数和成分指数之间的差异，但更深层次的研究，揭露了市场信心缺实，观望气氛浓重的现实处境。为
什么在宏观形式一片大好，上半年GDP增长8%的情况下，号称中国经济“晴雨表”的股票市场频频走低。我认为，这个现象的原因不是来自市场外部，而是我们自身。
不少分析家将颓废的大盘走势归咎到频繁的利空消息——国有股减持的“三三制”原则，央行“5号令”等等。股指的回落似乎于诸多的利空消息同步，可细细研究，漏洞颇多。“5号令”在4月10日就已经颁布，当时大盘正烧的如火如荼，对任何的利空消息都处与麻木状态；同样，在这样的敏感时期，政府这么可能采取如此重大动作呢？相反，在任何利空消息拨正后，大盘走势依然蹒跚，这就表明，所有的利空消息，不过是句借口，掩盖在下面的原因有二：股指回调期对利空的异常敏感和信心的严重缺乏。既然如此，为何我们不将股票市场还原为反映经济的“晴雨表”呢！
ST依然是盘中热门话题，今日该板块表现依然汹涌，但教之昨日，有着严重的缩水，并和同期的大盘极不协调。众所周知，在行情飞涨时，崇尚价值投资的理念将问题重重的ST抛家路旁，当行情趋缓或是回调时，短线游资便会钟爱超跌的ST并且大力发掘一把，可现实的基本面资质注定此波行情不会久远。所以说，投资者不能将ST的反弹期望过高，当价值理念再度回归时，等待ST的又将是漫漫熊途了。
盘面分析，今日的热点相对平淡，商业零售也板块和ST板块导演了早盘甚至午盘的整个剧本。非典时期遭受重创的商业零售也板块在非典过后着实的烧了一把，商业城，公用科技率先发动反扑，直到收盘，一直挂在涨幅首位，良好的示范效应也带动了压抑许久的商业零售类个股，拼命的释放出原有的能量。就连刚刚恢复上市的郑百文也耐不住多日的等待，交给投资者一个满意的回复。但商业零售板块属传统项目，业绩等指标短期不能产生实质的改观，外资对这一行业窥视已久，在我国零售业逐渐开放后，预计该板块不容过度乐观。在尾盘闪现了另一个亮点——南方航空，上市首日密集的交投清楚的暗示，大资金已经相中这匹白马，今日他便导演了一部单骑救主的精彩场面。南航的良好表现引起了市场的积极关注，从而打破了市场沉闷的格局，活跃了市场人气并推动股指反弹。由此事件，奠定了他在两市特殊的地位，后市焦点有可能围绕该股反复展开。
从短期指数运行行为看，今日的小阳线无疑是投资者的一粒定心丸。7月18日到28日构筑的下降通道已被最近两天的红旗打破，指数成功的站到了5日均线之上，在各项指标得以修复后，预示行情有望延续。
