一面是股指横在半山腰，一面是越来越多的个股创出年内新低甚至是历史新低，沪指从年初的1311点上涨到4月16日的1649点，再到如今的1469点，到底是涨了还是跌了？今年的行情到底是怎样的发展趋势？通过分析，不难发现——
沪指在1450点至1550点区间进行窄幅震荡已达数月之久，然而股指平淡的背后却难以掩盖个股间进行的股价结构性调整。一方面，以汽车股、银行股等为代表的大盘蓝筹股仍
在上升通道中运行；另一方面，一大批个股却连续创下今年以来的新低甚至是历史新低。而这一现象也真实地反映了今年的市场状况。
-创新低的个股群日益增多
仔细检索1000余只个股不难发现，创历史新低或创今年以来新低个股的“重灾区”主要分布在两个群落。首先，在1999年至2000年期间爆炒过的品种，如世纪中天、徐工科技等为代表的庄股，曾借着重组的外衣进行大肆的炒作，而一旦外衣褪色，股价跳水也就成为了必然。其次，在2001年至今上市的次新股与新股板块，以及深圳的09板块和沪市的6002、6003、6004、6005板块也成为连创新低的“重灾区”，需要投资者加以警惕。
-股价结构性调整 是行情发展的必然
究其原因，资金结构的变化致使市场投资理念的转变是导致目前股价进行结构性调整的最深层次的原因。经过近两年的发展之后，部分二级市场上的活跃资金因操作不规范或不符合当前市场发展的潮流，而逐渐被市场所淘汰，相反，一大批新生的阳光资金开始逐渐成为证券市场的资金主体。二季度的基金投资组合显示，基金目前已持有740亿元的股票市值，占目前总流通市值的近6%，而且基金重仓持有的前20只个股的市值已占到这20只个股总流通市值的40%；同时此类个股又是指标股与人气股，对指数的调控能力较大，所以基金的投资理念开始成为市场的主流投资理念。基金在近期采取的对持仓品种的调整，将直接加大股价整体性结构调整的力度。
-结构性调整 期间的操作策略
经过十余年的发展之后，我国的证券市场由当初数亿元的流通市值发展至1.4万亿元，如此大的变化一方面说明了过去的齐涨共跌的市场格局一去不复返，另一方面也说明了当前进行的股价结构性调整属于必然并仍将延续。由于现在国内股市的流通市值已经超万亿元，因此即使在牛市之中，也将是部分板块走牛的局部牛市，而难再出现全涨的整体牛市。因此，无论是在牛市、熊市，还是在调整市，个股股价不断地进行结构性调整都将是最大的特点。
在此背景下，投资者一定要有割肉的勇气，像处置不良资产那样，弃劣取优，抓准主流，而不能照搬前几年的操作思路。所以，对于那些在历史上已经爆炒过的且具有主营不清晰等特征的个股，投资者一定要十分小心，必要时坚决割肉剔除，而相应选择那些有业绩支撑且绝对股价和相对股价比较适中的个股，在充分规避市场风险的基础上去追求稳定的收益和回报。
江苏天鼎秦洪
