野山：多放一些“空气”

　　上海金汇/野山

　　任何一个方向的选择，必然有选择的理由。有了理由，参与者就有了底气，否则就会时刻感到没把握。

　　最近大盘的回调，也是有一定的底气的。

　　首先是有人出来谈大家非常忌讳非常害怕的德隆问题。因为两年以来，德隆股票的坚挺，一直让市场捏一把汗。那么多庄股都跳水了，资金链咔咔作响，市场已经是尸横遍野，投资者对这个市场已经非常失望。但是，被称为“中国第一庄”的德隆，他们控盘的老三股一直高高在上，风吹不动，雨打不摇，给投资者一种稳定的感觉。很多人都认为，如果连德隆这样的机构都倒了，那大盘就会崩盘，那就得反手做空。

　　正因为市场是这样看德隆，所以，一些讲话有点分量的人物才会被弄出来讲一些哪怕是毫无根据的话，来达到扰乱军心的目的。然后最多就是辟谣、更正，结果是谁都没有责任，谁都没说错，错的是市场，错的是投资人自己。

　　这是市场下跌的底气之一。

　　市场下跌的底气之二，因该是国有股流通的问题了。国有股流通问题是2001年上半年就提出并实施了，后来，这个问题一直困扰着中国证券市场，股指也因此一路从2200多点暴跌到1300多点。现在，谁都知道，这个问题必须解决。但是，在政府并没有任何举措的情况下，动辄就有一些“重量级”的人物，用一种政府代言人的口吻来说事，而市场由于太过虚弱，明明大家都知道这个问题的实质是什么，但是就有一种不正常的“市场恐惧症”，一旦有人提起，抛盘立刻就涌出来。让市场上的投资者，只能怀着投机的心态、抄一把就走的心态参与股市，平时鞋底先行抹油，一有风吹草动，立刻最先溜号。至于投资，那是不敢想，也不能想的事情。

　　可以这么说，国有股流通的问题，在没有彻底解决之前，将一直被一些别有用心的人利用，做多做空都可以用。比如做多，可以流传国有股减持出了好方案，或者国有股减持将在若干年以后考虑等等消息；相反，要做空，就可以将一些根本不可能的损害市场利益的所谓方案抛出来吓唬你——前几天的所谓“三三制”就是。

　　最近大盘的下跌，还有一个底气，就是开放式基金的赎回问题。今年第二季度证券投资基金投资组合刚刚公布完毕，具有可比性的25只开放式基金被净赎回96.88亿份，其中股票投资基金被赎回84.32亿份，债券投资基金被赎回7.56亿份。开放式基金遭遇集中的净赎回，必然导致基金被迫减持股票套回现金。

　　这个问题倒确实是一个实质性的问题，他给股市带来的影响，从目前的走势上来看，应该是比较客观的。比如最近一些大盘指标股的回落，一方面应该是开放式基金在减持，另一方面就是他们的减持带来的跟风抛盘。

　　但是，对于这样的问题，我们依然应该一分为二地分析，从目前的股市资金来看，开放式基金的赎回应该说不是大问题，为什么？因为从前期走势上来看，很多强势股票比如中国联通，比如一些汽车股钢铁股和银行股，明显有很多大资金在耐心吸纳，这些资金在这些股票上压低价格吸筹，但是由于市场相应的力量太大，吸筹并不十分顺利。现在开放式基金问题造成指标股回落，对他们来说应该是好事。

　　外资的介入，就更会吸引各类资金跃跃欲试，资金面会非常充裕。

　　所不充裕的是什么呢，是基本面，是市场信心。

　　这三个方面的做空“底气”，应该说都不是支持股市从现在的1400多点跌下去，甚至跌破1000点的充分理由，相反，从这里可以看出，三个问题都不是实实在在的大利空，恰恰说明空方目前已经精疲力竭，在作最后的挣扎：多放一些“空气”，好让大盘破位，让股民抛出筹码。

　　因此，如果大盘真的破位，应该是空仓的股民很好的机会了。

　　(与野山联系：[e-mail]）