北京首证投资报告
今日市况今日沪深两市小幅反弹，尾市双双以小阳线报收。其中沪指以1477.30点报收，上涨6.90点，全天成交43.69亿元。深圳成分指数上涨25.79点，以3289.39点报收，全天成交24.07亿元，今日两市成交量继续萎缩。
热点话题
最近，华夏证券研究所行业分析师对深沪两市18个大行业中的850多家A股上市公司2003年中期业绩进行了预测。预测结果显示，尽管今年上半年不少行业受到了SARS不同程度的影响，但上市公司净利润增长率预计依然能够保持在20%以上。根据预测，深沪两市上市公司2003年中期主营业务收入增长率为22.20%，主营业务利润增长率为25.39%，利润总额增长率为35.27%，净利润增长率为36.41%。预计平均每股收益为0.11元，净资产收益率4.74%，均比上年同期有所提高。而且，预测认为这些上市公司全年的净利润增长率可达32.59%，2002年以来出现的上市公司整体业绩增长的势头有望持续。考虑到所预测的行业中没有包括旅游、餐饮、纺织服装几个受SARS冲击较大的行业，以上预测的总体增长率应略作下调，但保守预计净利润增长率也在20%以上。根据预测，2003年中期净利润增长最快的五个行业分别是：汽车制造、石油化工、化学纤维、机械制造和钢铁工业。另外，预计有色金属行业、食品加工和制造、医药、电力、煤炭开采、IT行业中的电子元器件制造业也有较好的增长能力。预计增长较差的行业有交通运输、IT、环保、商业零售、房地产、建筑等行业。投资者可根据预测可适当调整行业的资产配置。
热点分析
在今日的市场交易中，个股行情的活跃程度有所提高，但呈现出多元化特点。ST板块表现出高度的活跃，相当一批ST股票出现在涨幅前列，ST板块的活跃主要是技术上的超跌反弹要求，前期该板块受业绩影响而反复走低，技术上孕育着比较强烈的反弹要求，与此同时，主流热点退潮后也为这些超跌品种提供了短线活跃的机会，但是我们也需要提醒投资者，一方面ST板块的中线发展趋势相对悲观，另一方面，技术上的阻力也将制约ST板块的反弹空间，投资者只能以短线思维来应对ST板块的短线行情。与此同时，科技板块也有一定程度的活跃，近期市场资金有所分流，连续沉沦两年多时间，风险得到相对充分释放的科技板块成为市场资金的短线选择方向，不过就目前市场而言，也只有少数科技股摆脱了中线弱势格局而进入新一轮的涨升周期，这些股票基本上就是数字电视为代表的有线网络股，如广电电子、深康佳、清华同方等个股，这些股票的发展空间相对广阔，投资者应该重点关注。另外医药板块在早市行情中也有一定程度的活跃，该板块行情可能只是短线性质，缺乏领涨品种，医药板块将更多表现出阶段性的脉冲式走势，投资者不适合追涨医药股行情。而以汽车板块为代表的蓝筹股继续振荡，共谋的机构决定了只能同富贵而不能共患难，同时开放式基金的巨额赎回也增加了投资基金的平仓压力，蓝筹股群体的振荡对盘势的短线发展形成一定的负面影响。
后势研判
近期沪指的K线组合清晰显示空方占据着市场优势而控制着行情的短线运行方向，技术上沪指构筑了下降三角形，后市存在向下破位的可能，根据形态的量度计算，一旦向下突破，则理论跌幅将到1310点附近，但我们估计多方还会组织一定的抵抗，目前多方手中还有两张牌，其一是南方航空，机构资金大规模介入后必然会寻求进一步的积极运作；其二是以数字电视为代表的科技股反复活跃，也将成为多方的防御力量。我们估计多方将构筑两道防线，第一道防线在沪指的1450点附近，所以我们也看到了周二沪指的短线反弹走势，但成交量明显萎缩，显示市场做多意愿比较弱，也将制约短线的反弹力度，短线反弹时还是考虑逢高减磅操作为主。第二道防线将在沪指的1400点附近，整数关口的支撑比较强烈，同时如果1400点关口失守，则下档没有明显支撑，沪指可能会出现加速下跌走势，因此沪指的1400点关口将成为多方的重要防线。短线操作以谨慎为主，短线反弹主要考虑逢高减磅以回避后市可能进一步振荡带来的风险。
