近期市场出现下跌，由于新股纳入指数的最新计算方式的影响，成交量为92亿元，在去除新股22亿交易额因素的情况下成交量较上一交易日有明显的放大之势。
扩容压力增大是近期市场的不确定因素之一，主要包括两部分，一是现实的压力，一是预期的压力。从现实的压力来说，本周南航的上市，无疑对目前并不宽裕的市场资金是雪上加霜。而华夏银行可能在8月份发行与上市，则更加大了目前资金的压力。从预期的压力来
说，似乎更令人不安。有业内人士分析认为，下半年的扩容规模将是上半年的3-4倍，而预计的入市资金将明显跟不上这种扩容规模。据有关统计，今年上半年，我国证券市场共发行A股36家，筹资额为184.09亿元，同比减少50.27。而去年全年的首发融资额为560亿元，已属1999年以来的最低。目前预计下半年的首发规模至少将在400亿-500亿元以上，才能与去年维持接近的水平。如若市场要消化这500亿的首发规模，则二级市场需要700亿-900亿的资金来承接，这笔资金的数量，要明显大于开放式基金、社保基金的新入市额度。另外，由于上半年发行的新股中，大盘股数量相当少，似乎下半年加大大盘股的发行上市也在情理之中。
从盘面表现来看，是南方航空上市的稳定表现一度对大盘走势产生了一定的积极影响。同时科技网络股的突出表现，使得市场人气有所活跃，以实达电脑、清华同方、青鸟华光、新宇软件、深科技、湘计算机、清华紫光等个股出现较大幅度的反弹，其中超跌股湘计算机放量涨停。但是以安泰集团、安徽水利、青松建化、华光股份等个股，短线均出现了跳水的走势，这些次新股的表现如此不济，更是打击投资者信心，也可以说该板块的不断弱势探底走势，对市场形成了极大的负面影响。而在涨幅较大的科技股中，除青鸟华光、深科技和清华同方三家个股之外，其余的个股无不是近期连创新低的超跌类个股。如果近期盘中没有持续性的热点出现，市场人气仅仅靠一天一个的超跌板块的反弹来维系的话，对大盘的走好是没有任何积极意义的。
从日线图上也可以看出，短期下降通道较为明显，后市仍有惯性调整的过程。再由近期股指的反复振荡，也从侧面反映出，市场必须拉开足够的运行空间之后，才有增量资金介入的可能，所以短期之内仍是以振荡调整的格局为主。
亚洲证券彭蕴亮
