西北证券陈晓笛
在经历了上周末利空传闻打击后，大盘在本周基本上表现为弱市反弹受阻，以及延续跌势。其中尽管科技股曾多次努力护盘，但原有主流板块――蓝筹股的反复破位退潮却使多方阵营进一步分化。尤其是指数技术形态遭到破坏后，新热点的每一次快速拉高都成为老热点的良好派发机会。正因为大部队的撤离较为坚决，且对指数影响甚大，我们认为大盘仍将
延续中级调整。
在周五的市场表现中，多方一度对南方航空的上市寄与希望，但该股以目前接近4元的市价仍显出较高的市盈率，并且高达10亿股的流通盘恐怕会对随后的大盘产生负面重压。虽然曾有相当多的市场人士将该股与中信证券当初上市时相比较，我们认为不妥，首先当前指数状况不同，当时中信证券的上市在今年1月初的沪市1300点附近，且指数已连续大幅下跌过，市场本身做空动能有所衰竭。除此之外，中信上市后定位较低，并对其发行价迅速靠拢，由此引发了机构抄底。而本次明显不同的是南方航空的上市，首日价格定位远高于发行和H股价格，具有较大的套现压力，同时目前指数也正运行于一种经过上半年反复炒作，并反复形成技术上头肩顶的阶段，再加上近两日大盘经过破位后的弱市反抽确认，即将向下加速，所以我们的结论是南航上市非但不是多方力挽狂澜的契机，相反，空方将会借助其较高市价以及指数向下破位的时机继续实施打压。
至于指数点位将会跌向何处，我们同样以大盘股上市为例，当初中国联通上市之时，恰逢6.24行情退潮阴跌后的2002年10月，指数也位于沪市1500点附近，而该股同样是以较高价格定位，虽然其经过了一定时间的盘整后才开始领跌，但连续三个多月的指数下行，已将沪市的1500点改变为1300点，正因为目前市场状况与当时较为相似，所以我们认为南航将成为空方后期的打压工具。而指数在本周向下破位后，随后的几周中下跌速度将会加快，至于板块，象前期反复退潮的汽车、金融、钢铁、石化、电力等昨日黄花将伴随着领头羊长安汽车的正式破位而反复成为空头品种，建议投资者多加防范，估计在略有反复后，空方短期将要挑战的第一目标将是沪市的1400点整数关。建议防范风险。
以上观点，仅供参考，据此入市，风险自负。
