民族证券 天昊
近期，汽车股、银行股等前期主流板块回调幅度较大，而有线、网络、传媒、物流等板块个股却出现了较强的走势，A股市场的热点是否已经出现转换？投资者下半年在操作上应该注意些什么呢？
从今年3月底以后，汽车股、银行股的涨跌，对沪深股市有很强的指引作用。因此目前汽车股、银行股的疲弱走势，意味着大盘的调整还没有结束。股指在经过短暂的反弹后，还将震荡盘下寻找下档支撑，估计汽车股、银行股仍将领先大盘见底。
从基金二季度投资组合看，汽车股、银行股是基金重点持仓的股票。但随着市场基本面的变化，机构投资者也将随时调整自己的持仓结构。由于下半年市场偏淡因素较多，所以有些机构在近期调整仓位时，在汽车股、银行股上有所减仓。
进入6月后，有线、网络、传媒、物流等板块走势强劲，在盘中出现与机构重仓的五大板块争夺资金的状况。由于非主流板块中运作的机构没有赶上“头班车”，他们希望在年中有所收获。目前非主流板块中多数个股处在“推高”的关键时刻，此时若后退，运作其中的机构很可能功亏一篑，这就是“概念性炒作”和“价值性投资”的区别。同时，非主流板块个股流通盘较小，不便于类似基金的大机构运作，在基金已经确立股市主力地位时，非主流板块是很难取代五大板块领导市场的地位，也就只能在五大板块“打盹”时表现一番。
由于我国经济有望进入新一轮增长周期，汽车、金融、能源、钢铁、石油石化等行业，有望继续保持较快的增长，其中行业龙头的成长性将明显高于行业平均水平。因此，在五大板块调整到位后，它们仍将是市场的焦点板块。不过，随着机构对五大行业个股深入了解后，五大板块中个股的走势也将出现分化，甚至出现同一板块中20%的个股上涨、80%的个股走势平平。目前上海汽车的走势与ST夏利、一汽轿车、金杯汽车的走势已经背离，估计这种现象今后还会在其他板块中出现。
下半年市场机会不少，但也伴随着比上半年更多的市场风险。投资者在操作时应把注意力集中到有机构积极运作的板块，包括五大板块和有线、网络、传媒、物流等个股。对于非主流板块要明确是在炒“概念”，玩的是心跳，不宜追高；对于五大板块要注意跟踪各行业的龙头股，比如上海汽车、招商银行等。
