彭蕴亮：数字电视概念缘何逆市飘红

　　亚洲证券 彭蕴亮

　　近期大盘出现连续下跌走势，继上周五市场重挫32点之后，周一再次下跌11点，5日、10日、30日均线已经形成空头排列。在这种情况下，数字电视板块表现出良好的抗跌性，在四川长虹(600839)连续两日走强的带动下，中视传媒、广电电子、赛迪传媒、广电信息等联袂走强，成为弱势中一道亮丽的风景线。仔细分析基本面我们发现，数字电视板块正面临历 史性发展机遇，值得投资者战略性关注。

　　一、发展空间广阔

　　数字生活方式是现代文明的一个重要标志，在与人们生活密切相关的电脑、手机和电视三大信息平台中，电脑和手机已实现了数字化和网络化，为人们带来了多姿多彩的资讯和娱乐服务，也为相关企业带来了巨额盈利，而下一个金矿将属于数字电视。国际经验表明，数字电视目前在发达国家和地区已经进入大规模商业应用阶段，2002年12月全美有1920万数字有线电视用户(占有线电视用户总量的26),再加上1957万卫星数字电视用户,美国的数字电视用户已达到3877万户,占美国电视用户总数的比例为36.36。而我国目前数字电视进程才刚刚开始，发展空间十分广阔。2002年下半年以来,我国数字电视产业的前进步伐明显加快，随着数字电视国家标准将在下半年出台，我国数字电视产业也将正式启动，预计从2002年到2015年，我国数字电视市场规模将由400亿元扩张到5000亿元，2010年我国数字电视接收机市场规模将达到2050万台。同时，广电总局宣布了"未来三年数字电视发展规划",其中今年将开播10套以上的付费影视频道和若干套有线数字广播节目,发展100万用户；2005年付费影视频道达到80个,全国有线数字广播节目达到150套,数字用户达到3000万户，市场容量十分巨大。

　　二、政策大力扶持

　　目前，国家已经把数字电视产业化项目列入“十五”计划的十二项重点项目中。根据国家广电总局的远景规划，2008年将用数字电视转播奥运会；2010年广播影视节目制作、播出以及卫星、有线传输实现数字化，地面电视基本实现数字化，数字电视接收机得到普及；2015年将全面实现数字化，完成模拟向数字的过渡，停播模拟信号。近期国家发布的一系列政策更是对该板块行情推波助澜：6月6日，国家广播广电总局发布《关于开展有线数字广播影视业务试点工作的通知》，提出在今年底前，要力争推出若干套付费节目频道、若干套有线数字广播节目，积极发展有线数字电视用户，为实现“十五”目标打下良好的基础。6月12日，广电总局发布了《我国有线电视向数字化过渡时间表》，时间表按地域将全国划分为东部、中部、西部三个地区，将过度的时间明确划分为2005年、2008年、2010年、2015年四个阶段。其中作为过渡计划的第一阶段，到2005年，直辖市、东部地区地(市)以上的城市、中部地区省会市和部分地级市、西部地区部分省会市的有线电视完成向数字化过渡。时间表的提出表明，数字电视正在逐步成为现实。在国家政策的大力扶持下，数字电视产业以及相关上市公司将迎来新一轮发展。

　　三、面临历史性机遇

　　从产业细分角度看，数字电视相关产业面临历史性机遇。主要包括：发射系统制造、终端设备制造、数字电视节目制作与传播三大板块。

　　1、发射系统制造。由于硬件系统的技术含量要求较高，行业介入门槛高企就给有能力介入的相关上市公司带来了巨大的机遇，包括中兴通讯(000063)、上海贝岭(600171)、大显股份(600747)、广电电子(600602)等。其中特别值得注意的是，大显股份的控股股东大显集团有限公司与日本东芝公司签订协议，合资成立大连东芝广播电视设备有限公司，大显集团占49%股权，这是国内第一个生产数字电视发射机的上市公司，也将为该股凭添外资并购概念。

　　2、终端设备制造。从发展趋势来看，我国数字电视发展将会经历三个阶段：机顶盒、标准清晰度数字电视和高清晰度数字电视，这三者将在一个很长的时期内并存。相关上市公司有青岛海尔(600690)、深康佳(000016)、海信电器(600060)、四川长虹(600839)等，其中海信电器五年前就成立数字电视研究所，现拥有整套自主知识产权的数字电视机制作技术，是新崛起的等离子、液晶数字电视的强势品牌，市场占有率达20%，优势十分明显。

　　3、节目制作与传播。随着中国的数字电视市场进入实质性启动阶段，各地有线网络公司/电视台开始自行建设有线数字付费电视平台，国内一批专业化程度很高的集成商也纷纷进入这一领域，和国外专业数字电视播出系统结成战略联盟，共同推动市场的发展，其中上市公司包括歌华有线(600037)，中信国安(000839)、东方明珠(600832)、广电信息(600637)、中视传媒(600088)、赛迪传媒(000504)等。其中广电信息股价相对不高，在近期大盘调整中也走出了逆市上扬的走势，短期上升通道正在形成，投资者可适当留意。

　　从操作上看，投资者在实际操作中不必急于追涨，以逢低吸纳为主，并根据今年行情的特点采取大波段操作的策略。从技术面看，中线在60日均线附近是较为理想的建仓区域。