专家访谈：大盘短线回落新旧交替_股市及时雨_财经纵横

专家访谈：大盘短线回落新旧交替

http://finance.sina.com.cn 2003年07月22日 07:56 证券日报

　　主持人：姜楠

　　嘉宾：北京首证董旭海；海融资讯崔晓黎　

　　主持人：最近几天行情风云突变。上周四大盘还是走得好好的，沪指在量能配合下向上突破了年线，似乎后市行情形势一片大好。但上周五却出现了单边下滑走势，沪指大跌30

多个点，技术形态迅速恶化。本周一沪深两市继续下行，沪指击穿了千五整数关口，市场信心大受打击。那么在个股出现普跌的情况下还有ST锦州港、营口港等一些股票还露出一点亮色让投资者稍感欣慰，您对此怎么看？

　　北京首证董旭海：一般而言，在大盘宽幅振荡的市道中能够逆势抗争的股票都有主力资金的关照，相应这些股票也将成为后市行情发展的希望。从昨日盘面上看主要有两大板块表现不俗：

　　以港口、海洋运输为代表的大物流板块。周一行情中ST锦州港、营口港、芜湖港等个股涨幅居前，同时，宁波海运、中海海盛等海洋运输类股票也是同步活跃，这其实代表着大物流板块的逐渐崛起。

　　随着中国加入WTO，全球化经济、速度经济和需求经济三大挑战开始直接考验中国的企业。企业间的竞争也随之演变成为供应链之间的角逐，我国也不可避免地进入了现代物流业的快速发展阶段，物流业的产业基础已初步形成。根据国家经贸委的统计：中国物流市场目前的总值接近2000亿元人民币，而且正以每年30%的速度递增。巨大的市场催生巨大的商机，相应大物流板块也将寻求市场的重新定位。

　　我们在近期行情中注意到深赤湾、天津港、盐田港等个股都于近期创出了新高，营口港、芜湖港等个股也是在量能配合下从底部启动而进入攻击状态，港口股行情不断升温而成为近期市场的一个关注热点。

　　港口板块只是大物流板块行情的先行部队，我们也在近期行情中看到了以上海机场、白云机场等为代表的机场类股票的攻击行情，看到了皖通高速等高速公路类个股的短线走强，也看到了宁波海运、中海海盛等海洋运输类股票的活跃，整个物流板块的活跃程度明显提升。

　　有线网络科技股正逐渐走强。中视传媒、广电电子、赛迪传媒等个股在昨天下午放量走强。如果我们追踪近一段时间的市场交易，可以发现科技股行情的反复活跃，广电电子、歌华有线、中信国安、东方明珠、长城电脑及南京熊猫等个股反复出现在涨幅前列，有线网络股已经成为近期行情发展的重要辅线。

　　近期的科技股行情正在挖掘新的概念，那就是“数字化生存”。现在彩电、电脑、手机、互联网已经进入普通百姓家庭，而这些网络资源的整合最终形成一个巨大的数字化生存空间。在前两年时间里，数字化生存可能还是一个模糊的概念，但现在慢慢地成为现实，虽然这过程可能比较漫长，但这是一个不可逆转的发展趋势，而证券市场也将提前反映这一积极变化。

　　如果我们进一步分析，大物流板块的崛起其实是蓝筹股行情的延伸，而科技股行情的活跃却是一个新概念的挖掘，这些股票的逆势抗争具有相对积极的市场意义：

　　1.在大盘技术形态迅速恶化的情况下，部分机构并不进一步看空后市行情的发展，开始了相对积极的市场运作。

　　2.物流板块及科技板块的逆势活跃在一定程度上化解了市场的短线调整压力，这也是周一沪指能够以较长下影阴线报收的一个主要原因。

　　3.目前市场的做空能量集中在业绩比较差的个股及控盘庄股身上，而物流板块及科技板块代表着市场的做多力量，短线行情的发展将取决于多空力量的激烈争夺，因此大物流板块及科技板块的后市发展也将成为我们研判后市发展的重要参考工具。

　　主持人：周一市场基本延续了上周末的回落走势，只是在午后才出现了一定幅度的反弹。全日呈现缩量下跌的态势，并且留下了三个点的向下跳空缺口。日K线收出近13点下影线，表现出一定的下跌抵抗意愿。您对后市怎么看？

　　海融资讯崔晓黎：目前市场仍旧运行在一个新旧交替的过程当中，一方面是前期涨高、机构获利丰厚的品种进入阶段性回落阶段；另一方面则是港口品种的延续强势，有线网络、石油资源等刚刚脱离长期筑底区域后的持续上攻。虽然股指由于多空双方所占权重差异而出现回落，但市场却仍运行在一个热点此起彼伏的“局部牛市”当中，很多品种仍然具备中线的潜力。

　　从技术上看，沪指自4月中旬以来虽经数次反弹，但最终却形成了一种高点逐渐下降的下降三角形运行态势，三角形的下边在1480点附近。而这种形态的多数运行结果为向下突破，对此投资者应有一定的防范。而结合市场的运行周期来看，在经过上半年的上升后，股指始终没有出现过一个像样的调整，因此出现阶段性的回落亦在情理之中。

　　引起短期股指突然下挫的因素除去技术面原因外，投资者普遍对国有股减持的恐慌再次成为导火索。虽然经过之前的数次实践以后，国家在这个问题上会慎之又慎，而且从长远的角度来看，只有真正解决了一股独大的问题，才有助于解决股市中的其它诸如信息透明化、投资者权益的真正体现等绝大部分问题，可以说是一个必须要解决的问题。但由于部分投资者对前几次市场大幅动荡仍心有余悸，加之目前市场各方争议最大的具体减持方案尚未明朗，因此引发了部分资金的短线离场观望。

　　短期来看，股指再一次运行至下降三角形的下轨位置，并且该位置明显对股指构成了短线的支撑作用。但能否返身向上，目前来看仍不宜过分乐观。

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