北京首证：可能会出现一定的振荡反抽

　　北京首证投资报告

　　今日市况

　　延续上周五走势，今日沪深两市继续振荡下跌，尾市双双以阴线报收。其中沪指以1495.89点报收，下跌11.28点，全天成交83.45亿元。深圳成分指数下跌18.37点，以3323.13点 报收，全天成交46.76亿元，今日两市成交量明显萎缩。

　　热点话题

　　基金开始注重提升信息披露的有效性。截至上周末,除久富、久嘉外,其他证券投资基金均提前公布了二季度投资组合。如此多的基金在规定时间内提前公布投资组合,这在证券市场还是首次。按照有关规定,基金的投资组合公告需在截止日后15个工作日内公告。也就是说,基金公布今年二季度投资组合的截止日应该是7月21日。但事实上,招商安泰系列早在7月16日就公布了投资组合,南方、华夏、博时、国泰等基金管理公司旗下的基金也在7月18日公布了各自的投资组合。在81只基金中,有79只基金将投资组合不同程度的提前公之于众。管理层某权威人士认为,由于基金信息披露程序较为复杂,因此管理层并不准备缩短信息披露的时间间隔。但是出于对持有人权益的维护,管理层通常建议基金公司尽可能提前披露相关信息,以确保其信息披露的有效性。此次多数基金提前披露投资组合,显然有助于提升基金业在证券市场的诚信品牌。从管理层了解的信息看,为了确保基金信息披露的有效性,管理层除了建议基金公司尽可能提前披露有关信息外,还建议各基金公司注意信息披露的均衡性。而从本次投资组合披露的情况看,在这个方面基金公司做得还不够。虽然此次基金提前披露投资组合的提前时间并不长,但说明基金较先前更为注重维护投资人的利益。这使得基金持有人对基金未来将更为看好。

　　热点分析

　　在大盘的振荡市道中，个股行情的活跃程度明显降低，做空能量继续在盘势中寻求着惯性释放过程。港口运输板块表现出相对的强势，ST锦州港、营口港、芜湖港等个股涨幅居前，同时宁波海运、中海海盛等海洋运输类的个股也有突出表现，这主要是：1、我国港口业务保持良性的快速增长势头。2002年以来,沿海港口吞吐量继续保持快速增长的势头,一方面是由于我国投资和消费稳定增长,煤炭、金属矿石、原油、粮食等大宗货物的运量大幅度上升；另一方面则得益于对外进出口的高速增长。2、港口投资正逐步升温。2002年国家出台了指导外商投资方向的有关规定,将外资投资港口业比例限制进一步放宽,大大推动了港口业投融资体制的改革。3、港口企业盈利能力比较强。目前沪深两市主营港口业务的上市公司共有8家。整体来看，港口类上市公司业绩优良，2002年平均每股收益为0.358元，高于市场整体平均水平(0.143元)，平均净资产收益率为10.68%，高于市场5.2%的平均水平。4、资源垄断优势，将成为QFII的青睐对象。我们也在近期行情中看到了港口类股票的强势行情，市场资金开始向港口类股票倾斜，该板块将成为近期市场的一个重要投资方向。港口板块的活跃也将带动相应运输类个股的同步活跃，投资者不妨对该板块进行继续追踪。由于郑百文的跌停，对整个ST板块产生很大负面影响，所以我们也看到了ST个股的大面积跌幅居前，该板块风险凸现。而前期持续下跌的个股如百科药业、世纪中天等个股都再次创出新低，庄股的跳水行情对盘势形成短线冲击。

　　后势研判

　　上周五大盘的深幅下跌有一定的利空传言，主要是国有股减持有新的方案，另一方面传言证监会在调查德隆公司，但事实上我们也没有在正式媒体上看到有关国有股减持的话题，倒是德隆公司出面避谣，这就意味着上周五的利空传言更多是谣言性质。但大盘却在可能是子虚乌有的利空传言影响下出现了深幅下跌，沪指的中阴线组合一举击穿了所有均线的支撑，大盘的技术形态迅速恶化，短线沪指下破千五关口后可能会出现一定的振荡反抽，以确认千五关口下穿的有效性，但力度似乎相对偏弱，后市的进一步调整将在所难免。就短线而言，沪指将考验前期非典疫情所形成的低点附近的支撑。短线操作以谨慎为主，短线反弹时主要考虑适当的逢高减磅操作。