基金经理：陈实；报告日期：2003年7月17日；总第432期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2000年收益率：80%；2001年空仓观望；2002年3月15日重新启动。股票市值：180.54万元，资金余额57.73万元，总值238.27万元，总收益率138.27%。
持仓品种：(1)上港集箱6万股；(2)山东铝业1万股；(3)白云机场1万股；(4)招商银行2万股；(5)鞍钢新轧5万股；(6)中原油气1万股；(7)华能国际1万股。
H股板块终于整体联动，广船国际一度接近涨停，机遇果真不可小视。对于H股，我们一直都在关注，因为它对A股有较大影响。我们近期已多次指出，H股上涨反映了海外大资金看好中国经济，A股也应该上涨，尤其是A股和H股价位相差不大的股票，联动性正逐步趋强。今日H股板块的普遍上涨，实际上是对近期H股连续飚升的集中性反映。我们仍然看好两者股价相差不大的股票和部分低价股，如海螺水泥、青岛啤酒、华能国际，其A股与H股的比价为1.5倍，已较为接近，海螺水泥A股今日创出了历史新高，走势很强，说明H股板块确有机会。
B股市场也值得重视。近来，深市B股走得异常强劲，部分成份股可谓牛气冲天，成份B指竟然创出了近两年新高。根据有关资料显示，怡富集团、德意志证券、汇丰詹金宝、东洋证券和新鸿基5家境外机构的交易额居前，说明介入深市B股的资金主要是外资。而外资一般不是短线资金，故可认为目前正处于建仓阶段，深市B股后市非常乐观。受其影响，今日沪市B股终于启动，大涨2.7%。日K线图上，呈现典型的底部放量大阳线，预示沪市B股有反转的迹象。
B股历来是A股的先行指标，B股动了，A股的行情也就不远了。
实际上，今日A股成交量已明显放大，大盘阳线实体虽不大，但有走出近日盘局之势。我们认为，A股由此将愈走愈强。
大盘指数并不重要，最值得关注的还是个股。既然社保基金和QFII在此建仓，就不应有太大的担心。如果持有像盐田港这样不断刷新历史高点的好股，还用看指数干吗？
QFII既不看指数，也不看技术，只要股票确实被价值低估就行。外运发展今日大涨6.78%，中兴通讯、上港集箱、宝钢股份均走势良好，说明QFII的影响日益增大。
我们认为，近日展开的行情，其主流就是由QFII引领的新一轮的价值发现和蓝筹股的行情。
本基金所持品种都属蓝筹股，今日总体表现良好。中原油气尾市抛压较大，不知是否与国际油价下跌有关。但该股目前价值低估，我们不会受短线波动影响。所有股票都继续持仓。
