日前，招商基金管理公司旗下的招商安泰系列基金率先公布了二季度的投资组合报告。尽管这是第一份公布二季度投资组合的报告，但通过这份投资组合报告，仍然可以寻觅到作为专业机构投资者的投资基金管理者的操作思路。
二季度首份基金投资组合报告显新意
招商安泰系列基金旗下共有三只基金，分别为平衡型基金(50%的债券，45%的股票，5%的现金)、债券基金(95%的债券，5%的现金)、股票基金(75%的股票，20%的债券，5%的现金)。从基金投资组合报告来看，这三只基金仅仅在现金与证券的比例上有所区别，对于投资对象则无任何差别。因为平衡型基金与股票基金的前十大重仓股是一模一样的，不同的只是持仓市值，这也是系列基金的第一个新意。
第二个新意就是对港口运输股情有独钟。招商安泰系列基金旗下的三只基金前四大重仓股均是此类品种，上港集箱、天津港、盐田港与营口港成为基金们的新宠，对照QFII第一单中所选的上港集箱与外运发展，有些不谋而合之意。
第三个新意在于招商安泰系列基金的重仓品种并没有今年上半年牛气冲天的汽车股。因为前十大重仓股无一是汽车股，而钢铁股也只有宝钢股份一家进入，其数额也很小，仅具象征意义。此举是否意味着新成立的基金对汽车股的评价开始发生变化，甚至开始质疑了呢？
投资组合显示：基金投资的指导思想仍然是价值
从历年来的基金投资组合报告来看，基金投资思路也是随市场的变化而变化的。1999年，科技股是基金重仓的对象。2001年-2002年期间，由于市场处于调整过程中，所以基金重仓股也处于混乱状态。2003年一季度的投资组合及招商安泰系列基金公布的二季度投资组合显示，基金的重仓股开始瞄准价值型投资品种。随着中国经济与国际市场的不断融合，作为窗口的港口行业的发展与国民经济的整体发展联系越来越紧密。目前，港口业与宏观经济的关联度是0.92，同时经济的增长也必定会带动港口业的进一步发展，因此，含有港口概念的上市公司将面临较大的发展机遇。所以，港口业个股被基金纳入到重仓股中也就不奇怪了。这同时也标志着一个新的投资思路已开始确立，价值投资理念开始为国内机构投资者所广泛认同。
江苏天鼎秦洪
