西北证券 陈晓笛
虽然在QFII瑞银集团第一单之后，花旗环球金融也在昨日正式下场试水，但利好之后，今日市场表现却较为平静，远不及上周四的多方借题发挥，造成这种结局的原因，我们认为市场已不断趋于理性，毕竟这种外资介入只是一种试探性投资，其目前仅具备象征性意义，由于总体额度有限，并不能为市场短期带来实质性推动，况且它们初次尝试的头寸依然是
前期热炒过的蓝筹股，这些品种经过上半年的较充分炒作，外资是否真的愿意大举介入为老主力抬轿子？我们不敢认同。通过这两家外资基金陆续“作秀”后的市场表现来看，老主力仍然有借机派发的嫌疑。
结合近两日中报出台后的个股表现，大多属于见光死，例如(600196)复星实业、(0629)新钢钒等折算市盈率只有十几倍的绩优蓝筹，它们在公布利好年报后普遍引来获利抛盘，如果随后有大行情的话，那么这些主力为何不以此为突破口向上启动呢？尤其是指数经过了两个月的调整，多方主力完全可以利用当前诸如外资入市，年报增长等题材再次引发行情。然而令人失望的是，这些好消息的出现反而成为再次派发的机会。
从板块方面看，市场期待中的新热点――科技股表现不尽人意，并没有大举拉抬以激发人气，反而在前期主流品种反弹弱化的形势下裹足不前，这说明科技股扮演的依然是“后补角色”，毕竟主战场还在“低价蓝筹”，就目前这种老热点反复退潮而新热点无法诞生的局面，只能说明近两周的指数反弹已进入末期，在这之后，大盘仍面临继续向下调整的要求。
从技术上看，目前多空双方在沪市1500点-1540点反复争夺，多条均线逐渐汇合，暂时形成平衡，如果成交量不能持续放大，形势将对多方不利，并且这种缩量震荡一旦延续，那么最终反弹仍会夭折。
总而言之，随着大盘调整时间的加长，主流品种的强势地位已经弱化，如果科技股不能为市场打上一剂强心针，成为新的龙头，那么蓝筹股的不断分化必将影响人气。就短线而言，虽然部分低位放量个股还有补涨能力，使指数还会有一拉高过程，但整体反弹力度有限，拉高派发还是首要原则。
以上观点，仅供参考，据此入市，风险自负。
