海融资讯：局部牛市 年线仍需夯实

　　海融资讯 崔晓黎

　　周二股指早盘曾在钢铁品种的带动下出现小幅快速冲高，但终因追买力量不足而导致向下回落整理。整个交易日呈现出围绕上一交易日收盘点位缩量小幅震荡的态势。

　　股指处境微妙

　　从技术上来看，目前股指处于在年线与半年线之间窄幅震荡的尴尬局面。

　　一方面大盘的周K线指标已经回落至较低位置，不支持股指的进一步深幅下跌，千五大关与半年线亦对股指短线构成强劲支撑；另一方面，在经过前期连续的回升后，短线指标已经回至高位，在一定程度上限制了短线反弹的延续，领涨热点的无法持续活跃亦使市场的追买盘开始谨慎，而无法放大的量能则成为制约股指进一步向上的关键性因素。从上证指数K线图上观察发现，自4月中旬以来，形成了一个典型的收敛三角形整理形态，目前已经运行至接近尖端的位置，近期将面临突破方向的选择。

　　利多消息占上风

　　证监会主席尚福林于月初系统阐述了新的监管理念——将采取切实有效的措施创造相对稳定的政策环境。这也是近12年证券市场的一条发展规律，只有提供稳定的政策环境，我国的证券市场才能持续发展，才能繁荣。这则消息为今后证券市场的发展指明了方向，具有长期的利多效应。

　　瑞银第一单宣告QFII正式启动，今后国内的证券机构面临的是虎视眈眈、拥有丰富投资经验和良好的国际运作模式的境外大机构。新一轮证券机构的整合实属必要，南方、大鹏、联合证券筹划进行新一轮大规模增资扩股，标志着券商更大规模的增资扩股还将延续。作为目前证券市场中的主力职业机构，券商规模的不断扩大必将为未来的市场发展奠定下扎实的基础。

　　据权威经济部门预计，新一轮经济增长周期并未因非典而打破，我国上半年经济增速将达到8%以上。这也会给我国整个证券市场的持续稳定发展带来一定的外部支持。宏观经济的向好亦为上市公司提高经营业绩从而提升内在投资价值提供了坚实的保证，通过近期部分上市公司中期业绩预测公告我们看到，许多个股的业绩均出现了不同程度的增长，包括ST银广夏亦公布中期盈利。上市公司业绩的增长将从内部对市场的上涨形成强劲的推动作用。

　　三类品种有潜力

　　虽然一度领涨市场的有线网络板块在东方明珠盘中回调的带动下整体陷入调整，但是其中部分强势品种，如中信国安、广电电子等，均经历了长达一年半以上的低位箱体震荡，底部构筑得十分扎实。进入6月份以来，随着海外市场高科技企业股价的回升，其成交出现明显放大，并且一举带量突破了底部箱体上轨的压制，中线转势迹象十分明显。

　　还有两大类品种与有线网络板块遥相呼应，即以上港集箱为首的港口板块及以中原油气、辽河油田为首的原油资源类板块。前者借助QFII题材始终呈现出强势特征，不仅轻易突破了4月中旬大盘高点时的位置，而且很多个股还创出历史性新高。从其中领涨品种的缩量上升态势来看，其长线升势应该尚未结束。而中原油气、辽河油田等的运行态势则与有线网络中的强势品种极为吻合，均处于刚刚突破中长期大底进入升途的阶段。相信上述三大类品种经过短期的整固蓄势后，将会成为下半年中反复走强的中线潜力品种，值得投资者重点进行关注。

　　把握阶段性热点

　　从中长期的角度看，股指有望摆脱前两年的弱势局面，整体运行趋势仍以稳步向上的方式进行，中途不排除出现一定幅度的调整。笔者认为将目前的市场定义为一种局部意义上的牛市更加贴切，市场机会将集中在具体的板块与个股当中。在没有重大突发事件的情况下出现齐涨共跌局面的可能性较小，因此投资者应该更加积极地对市场的阶段性热点进行把握，并对市场的周期性起伏有所准备。