从上证指数的月K线进行探讨，今年以来该指数正明显地在构造一个长线大底部。1至6月份上证指数的收盘点位分别是1499点、1511点、1510点、1521点、1576点、1486点，可以看到上述点位基本围绕1510点波动，平均收盘点位为1517点。从目前的情况看，7月份的收盘点位也不会脱离1510点太远。围绕某一点位做长达半年以上的整理，这在历史上是罕见的。从技术分析的角度而言，这一点位不是成为头部，就将成为大底。
就目前的情况看，笔者认为1510点一线发展成为头部的概率几乎没有，极有可能发展成为长期大底。理由如下：1、从市场发展10多年来的历史看，1500点并非高点位，在市场不断扩容的背景下，1500点应属低指数区域。2、指数的长时间凝滞与市场剧烈的内部分化有关。我们可以一刀将市场切成两个部分，第一部分为所谓的核心资产(包括汽车、钢铁、银行、电力、化工、交通运输、收费电视等行业)，这些股票大约有100多只。另外1000多只股票为边缘化资产，其市场表现仍是熊市走势。如果将核心资产类和边缘化资产类分别编制出两个指数，可以看到前者走出的是单边大牛市的行情，边缘化资产指数则是一路下跌。综合指数的胶着走势就是两类不同资产走势相互抵消的结果。问题是核心资产类的股票价格还远远没有到位，特别是轿车类股票目前仍处在严重低估的状态，这些股票还有很大的上涨空间。在1500点一带继续买进核心资产类股票就成为了今后最基本的投资思路。
操作上，投资者在近期应果断调整仓位，阶段性地将非核心资产类股票卖出，继续增持轿车股、电力股。如ST夏利、上海汽车、华能国际等品种仍然处于长期牛市的初期。从长线角度看，这些股票的上涨属于万里长征第一步，从其内在素质分析都有步入一线股的潜力，投资者应把握难得的投资机遇。
渤海证券梁飚
