●银河证券兰州营业部宋宏云
上个交易周市场在弱势震荡之后，于周末受7月9日QFII入市第一单，瑞银建仓持有宝钢股份(600019)、上港集箱(600018)、外运发展(600270)、中兴通讯(000063)4只股票的消息刺激，以从弱到强，先抑后扬的格局运行，如期出现了短线反弹。如笔者在上周判断“短线大盘将弱势震荡，小幅反弹”，虽然周末受消息影响反弹的强度出乎意料，但是反弹使市场
成功摆脱了近一段时期极度观望、成交清淡的状态，周四沪市的成交金额出现了近乎一倍的放大，在盘中掀起了滔天大浪。周四大盘的走势具有全周的代表作用，周四沪市大盘以1503点平开后延续上日走势，进行弱势盘整40多分钟，最低到1501点后止跌，于10点10分突然放量强劲反弹，最高上冲1532点，大涨29点，至尾市以全日最高点1531.93点报收。大盘的强劲反弹使股指一举顺利突破了10日、20日、30日均线和半年线，极大的恢复了市场人气。尤其可喜的是，在大盘大幅强劲反弹的过程中，得到了成交量的有效配合，一改从6月4日回落调整以来，量能缩回百亿元千万手下方，并在近期一直处于50亿元7、8百万手地量的弱势格局。再度回到了百亿元千万手上方，全日成交111.6亿元1522万余手。
上周四盘中的大幅放量反弹，同样也带动了个股的全面上扬，至尾市仅有58只个股下跌，16只个股平盘，有735只个股不同程度上涨，占到了昨日全部上市交易的91%。不过，纵观周四盘面，虽然大盘大涨29点，但没有一只个股涨停，却有一只个股“龙腾科技”(600058)于14点15分左右出现了瞬间的跌停。这表明市场对短线大盘的反弹仍然有一定的戒心。虽然瑞银华宝买入的四只股票应声大涨，使其他QFII概念股也形成了连涨局面。但是如果从投资理念的角度分析，不得不承认瑞银华宝的行为在很大程度上存在“做秀”的色彩。另外，由于央行一系列有关紧缩银根的消息并未得到市场的有效消化，近期江南水患的影响也不支持大盘短期内出现反转，加之上周四大盘上冲力度偏大，上涨能量消耗过快。因此，笔者判断，后市大盘反弹幅度有限，短线大盘还会出现大幅的回档。应该说，QFII进入A股市场，从此成为市场中和其他投资力量等同的一部分，后市这一因素的影响将逐渐减弱，应理性对待。
在市场超跌以及人心思涨的情形下，大盘产生有力反弹是相对容易的，但这种反弹要产生持续性却较为困难。其一，从盘口看，周四领涨的主要是向上港集箱这样的累积涨幅很大的高价品种，短线上攻的空间有限，而且从这些主打品种的表现来看，涨的拖泥带水，并不果断，已经表现出一定的滞涨。而这是周四反弹的主要力量，资金的集中攻击对象，一旦这股力量减弱，反弹势必夭折。其二，1538点年线上方是一个明显的密集成交区，大盘继续上攻会遭遇不小的阻力，在目前市场心态普遍比较谨慎的情形下是很难有好的表现的。周五大盘已经恢复了平静，回归了继续盘整的格局。
从技术上看，成交量陡然放大，且股指以光头阳线收盘，表现出价升量增的上攻态势。但显然不能简单判断一轮反弹行情的开始，由于大盘调整不论是时间还是幅度都还没有到位，大盘出现冲高回落继续中期调整的可能性依然存在。
从周K线系统可以清楚的看到，大盘仍然受到半年线、年线的压制，尤其半年线的向下趋势仍未有走平的迹象，其唯一的支撑是30周线1491点。
从2002年6月28日是周向下运行到2003年1月10日是周1311点年内低点运行了28周(4的7倍数)，从2003年1月10日是周年内地点1311点反弹到2003年4月18日是周见前期高点1649点运行14周(2的7倍数)；再从前期高点1649点回落调整至上周运行了12周，从周期循环相对对称的角度来看，大盘回落调整的走势还应有2周的时间。
从趋势模拟图显示，本周沪市大盘振幅将进一步加大，呈现继续回落，震荡运行的格局。
